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新经济ETF上市在即，聚焦港、美、沪深新经济概念龙头标的总结

核心内容

新经济ETF（代码：159822.OF）是首批深港互通ETF之一，于2020年9月29日成立，2020年10月23日在深交所上市。该ETF以QDII模式运作，主要投资于工银南方东英标普中国新经济行业ETF（3167.HK），后者跟踪标普中国新经济行业指数，覆盖港股、美股及A股市场中具有消费及科技属性的中国优质企业，具有“T+0”交易产品的特点。

主要观点

1. 指数投资理念

• 标普中国新经济行业指数旨在衡量中国内地和香港地区的新经济行业，反映科技与消费融合带来的增长动力。
• 中国拥有14亿人口的庞大市场，加上完善的基础设施和独特的共享经济、电商文化，推动消费行业在科技应用下的持续增长。
• 内循环政策将加强国内消费能力，同时疫情导致的海外消费回流也将助力新经济行业。

2. 指数成分股及行业分布

• 截至2020年8月17日，指数包含159只股票，覆盖自由流通市值2.5万亿美元，总市值4.7万亿美元。
• 前十大持仓股权重占比超过50%，集中于消费、通讯、金融等行业，四个行业合计占比83.13%。
• 指数成分股主要来自港股（56.66%）、美股（28.22%）和A股（14.77%）。

3. 重仓股介绍

• 指数重仓股包括阿里巴巴、京东、腾讯控股、美团点评等科技驱动消费的企业。
• 这些企业覆盖了“衣、食、住、行、娱、康、奢”等日常消费领域，具有强大的市场影响力和成长潜力。

4. 业绩表现

• 标普中国新经济行业指数自2010年12月31日以来累计涨幅达201.8%，显著优于沪深300指数、MSCI中国指数及恒生中国企业指数。
• 年化收益率为10.97%，年化夏普比率为0.57，风险调整后收益更优。
• 最大回撤和波动率相对较低，表现更为稳定。

关键信息

产品概况

• 基金名称：银华工银南方东英标普中国新经济行业ETF
• 基金类型：被动指数型，国际(QDII)股票型基金
• 投资策略：主要投资于标的ETF，不低于基金资产净值的90%。
• 费率结果：
  • 管理费率：0.25%
  • 托管费率：0.10%
  • 认购费率：根据投资金额分段收取，最高为1000元/笔。

基金管理人与基金经理

• 基金管理人：银华基金管理股份有限公司
• 现任基金经理：马君、李宜璇
• 银华基金概况：截至2020年9月30日，管理规模达3919.36亿元，产品线覆盖股票型、混合型、债券型、货币型及QDII基金等多种类型。

指数基本信息

• 指数名称：标普中国新经济行业指数（A股上限）
• 基期：2010年12月31日
• 样本股数：159只
• A股权重上限：15%
• 调样频率：每半年调整一次，分别在每年6月和12月。

风险提示

• 本报告基于历史数据，不构成对未来的预测。
• 指数未来表现受市场波动影响。
• 投资行业主题基金需关注行业特有风险，具体可参考光大证券研究所对应行业团队的相关报告。

估值方法的局限性

• 本报告分析基于各种假设，不同假设可能导致分析结果出现重大差异。
• 估值方法及模型存在局限性，估值结果不保证所涉及证券能够在该价格交易。

分析师声明

• 本报告由光大证券研究所编写，基于合法合规信息，独立、客观地出具。
• 分析师具有证券投资咨询执业资格，负责报告内容和观点。

特别声明

• 本报告仅向特定客户传送，版权归光大证券所有。
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联系方式

• 分析师：刘均伟、胡锦瑶
• 联系人：江涛
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