20260127-金元证券-富临运业-002357.SZ-事件点评_乘风而起_携手新石器开启无人驾驶试运营_5页_575kb

富临运业（002357.SZ）总结

核心内容

富临运业（002357.SZ）是一家专注于公路运输的公司，2026年1月26日宣布其旗下富临遂宁运业首台无人车投入试运营，标志着公司在无人驾驶领域实现了“从0到1”的突破。这一举措不仅拓展了公司的服务边界，也为其未来在无人驾驶商业化方面的发展奠定了基础。

主要观点

• 公路客运业务稳健：公司通过“交旅融合”战略，与景区联动，推出“点到点”便民巴士产品，提高了车辆调度效率，为公司提供了稳定的收入来源。
• 无人驾驶商业化进程加快：随着华为、小马智行、文远知行、萝卜快跑等企业推动L3/L4级自动驾驶的商业化，富临运业有望借助这一趋势，快速切入无人驾驶运营市场。
• 与新石器合作：公司与L4级无人配送车头部企业新石器合作，借助其成熟的技术和商业化经验，推进无人驾驶业务的落地。

关键信息

市场数据（2026年1月27日）

• 当前价格：12.86元
• 52周价格区间：6.61-13.79元
• 总市值：4,031.47百万元
• 流通市值：2,825.92百万元
• 总股本：31,348.90万股
• 流通股：31,347.78万股
• 日均成交额：125.09百万元
• 近一月换手率：99.64%
• 第一大股东：永锋集团有限公司
• 公司网址：https://www.scflyy.cn/

财务数据（2022-2027年预测）

• 毛利率：从2022年的18.51%逐步提升至2027年的18.54%
• 净利率：从2022年的14.97%显著增长至2027年的24.44%
• 净资产收益率（ROE）：从2022年的9.38%增长至2027年的22.38%
• 总资产收益率（ROA）：从2022年的5.44%提升至2027年的27.76%
• 资产负债率：从2022年的38.92%略有上升至2027年的37.64%
• 股息率：从2022年的0.93%保持稳定
• 市盈率（PE）：从2022年的21.45倍下降至2027年的21.45倍
• 市净率（PB）：从2022年的2.34倍上升至2027年的2.34倍

盈利预测

• 营业收入：预计在2026年达到89,689.09万元，同比增长3.08%
• 归母净利润：预计在2026年达到19,344.70万元，同比增长20.02%
• 每股收益（EPS）：预计在2026年达到0.62元，同比增长20.02%
• 投资收益：预计在2026年达到19,615.98万元，同比增长显著
• EBITDA：预计在2026年达到41,586.18万元，同比增长显著

资产负债表

• 资产总计：预计在2027年达到358,287.83万元，资产规模持续扩大
• 负债合计：预计在2027年达到137,643.05万元，负债水平保持稳定
• 股东权益合计：预计在2027年达到220,644.79万元，股东权益稳步增长

现金流量表

• 经营性现金净流量：预计在2027年达到23,200.90万元，现金流持续改善
• 投资性现金净流量：预计在2027年为-25,033.89万元，投资活动现金流为负，反映公司正在加大投资力度
• 筹资性现金净流量：预计在2027年为3,123.68万元，筹资活动现金流保持稳定

投资评级

• 评级：增持（维持）
• 评级依据：公司作为西南地区公路客运龙头，主业稳健；当前正值无人驾驶商业化窗口期，公司与新石器合作有望开启“第二增长曲线”。

风险提示

• 无人驾驶业务落地进展不及预期风险
• 政策风险
• 短期盈利承压风险

投资建议

• 短期：无人驾驶业务仍处于早期探索阶段，商业化前景需谨慎关注
• 中期：公司有望通过无人驾驶业务实现收入增长，推动盈利提升
• 长期：公司战略清晰，未来发展前景广阔，具备长期投资价值

行业投资评级标准

• 增持：行业股票指数在未来6个月内超越大盘
• 中性：行业股票指数在未来6个月内基本与大盘持平
• 减持：行业股票指数在未来6个月内明显弱于大盘

股票投资评级标准

• 买入：股票价格在未来6个月内超越大盘15%以上
• 增持：股票价格在未来6个月内相对大盘变动幅度为5%~15%
• 中性：股票价格在未来6个月内相对大盘变动幅度为-5%~+5%
• 减持：股票价格在未来6个月内相对大盘变动幅度为-5%~-15%

免责声明

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