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市场策略总结

核心内容

本报告由爱建证券有限责任公司研究所发布，分析师朱志勇于2022年7月18日撰写。报告分析了当前市场策略，指出市场整体呈现调整趋势，参与者情绪回落，基金仓位均值下降。同时，市场面临国内外不确定性因素增加，经济数据和海外通胀压力对市场心理产生影响。整体上，市场估值较低，安全边际较高，但机会有限，需谨慎对待。

主要观点

市场整体表现

• 市场大幅调整：本周各大指数均出现下跌，其中上证50指数跌幅最大（-5.14%），上证综指跌幅为-3.81%。
• 成交金额下降：市场日成交金额持续下降，显示市场活跃度减弱。
• 参与者情绪回落：市场情绪趋于谨慎，基金仓位回落，市场信心不足。
• 板块表现分化：权重指数调整幅度较大，但部分行业如电力设备表现相对较好，而锂矿、半导体等赛道类板块跌幅明显。

主题投资趋势

• 主题整体趋弱：市场主题投资表现不佳，个股涨幅分散，难以形成合力。
• 概念板块分化：部分概念指数如连板指数、风力发电指数表现较好，而锂矿指数、半导体硅片指数等跌幅显著。
• 行业表现不一：除电力设备外，其他行业均出现下跌，尤其是房地产、纺织服装、非银金融等行业。

估值情况

• 整体估值较低：全体A股市盈率（TTM）为17.50倍，安全边际较高。
• 板块估值差异：创业板市盈率较高（63.03倍），而上证50指数成分市盈率最低（10.08倍）。

策略建议

• 保持谨慎：市场整体调整仍在持续，短期波动较大，需注意风险控制。
• 关注业绩修复：在中报披露期，建议从业绩出发挖掘仍有修复空间的公司。
• 交易机会有限：市场机会减少，需关注估值修复和业绩未充分挖掘的公司。

关键信息

市场数据

• 上证综指：3,228.06点，周涨幅-3.81%，成交金额21,228.74亿元
• 深圳成指：12,411.01点，周涨幅-3.47%，成交金额29,208.34亿元
• 上证50指数：2,839.39点，周涨幅-5.14%，成交金额4,047.11亿元
• 沪深300指数：4,248.53点，周涨幅-4.07%，成交金额14,947.06亿元
• 中证1000指数：6,852.82点，周涨幅-2.11%，成交金额11,219.44亿元
• 创业板综指：3,031.10点，周涨幅-1.75%，成交金额9,252.82亿元

板块估值

• 全部A股：PE(TTM) 17.50倍
• 创业板：PE(TTM) 63.03倍
• 上证50指数成分：PE(TTM) 10.08倍
• 沪深300成分：PE(TTM) 12.26倍
• 中证1000成分：PE(TTM) 29.66倍

风险提示

1. 主题性投资市场波动较大，注意控制风险
2. 宏观经济和政策不确定性对市场的影响

未来展望

海外经济数据

• PPI和CPI数据：未来一周欧元区及其他发达经济体将公布PPI和CPI数据，海外通胀压力仍存，经济和市场压力较大。
• 通胀对市场影响：通胀加剧经济悲观预期，短期对市场心理压力加大。

投资评级说明

公司评级

• 强烈推荐：预期未来6个月内，个股相对大盘涨幅15%以上
• 推荐：预期未来6个月内，个股相对大盘涨幅5%~15%
• 中性：预期未来6个月内，个股相对大盘变动在±5%以内
• 回避：预期未来6个月内，个股相对大盘跌幅5%以上

行业评级

• 强于大市：相对强于市场基准指数收益率5%以上
• 同步大市：相对于市场基准指数收益率在-5%~+5%之间波动
• 弱于大市：相对弱于市场基准指数收益率在-5%以下

分析师承诺

分析师承诺本报告的观点、逻辑和论据均为其研究成果，引用信息已注明出处。报告内容力求客观、公正，但仅供参考，不构成投资建议。

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