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文字早评总结 2025/08/19

股指

消息面显示，中央政治局会议强调增强资本市场吸引力和包容性，巩固其回稳向好势头，政策对资本市场态度明确。近期市场持续上涨后，短期可能震荡加剧，但中长期仍以逢低做多为主。市场关注点可能转向国内房地产与城中村改造政策对信心的提振效应。

国债

国债市场周一整体受资金面影响，TL主力合约下跌1.33%。尽管经济基本面承压，但央行资金面持续宽松，可能支撑利率下行趋势。然而股市走势较好或导致跨市场资金流动，债市短期或呈现宽幅震荡格局。

贵金属

黄金因地缘政治风险阶段性缓和预期偏弱，尤其是特朗普与泽连斯基会晤后乌克兰购枪计划公布，利空明显。白银则或有支撑等待鲍威尔在杰克森霍尔会议的讲话偏鸽信号。若鲍威尔表态鸽派，白银或迎多头机会。

有色金属

铜价震荡下滑，因美元反弹及国内库存增加，但国内需求仍具支撑。铝价因累库叠加关税因素压力显现。锌、铅、镍、锡均面临供需弱现实，锌价短期下行风险较大，铅仍处供需双弱格局。不锈钢需求改善有限，盘面走势偏弱，建议谨慎观望。

能源化工

原油短期震荡，库欣库存低叠加飓风预期或成上行驱动。甲醇与尿素受成本与供需拖累，甲醇需关注库存累积压力，尿素则因价格低位波动收窄，适宜多配等待驱动。
乙二醇港口去库延续，但国内装置复产增加，进口窗口重启则加剧库存压力。PTA与PX基本面中性，需等待聚酯订单改善。
苯乙烯基差收窄，进口利润不佳，去库或支撑价格。PVC与PE供需弱现实下建议观望，逢高布局空单。

农产品

生猪市场供需僵持，区间震荡为主。豆粕、菜粕基本面仍偏宽松，进口成本变化牵动市场情绪，关注中美关税因素。
棕榈油则受到印尼政策预期与库存影响，震荡偏强运行。国内白糖进口压力大，郑糖延续下跌概率较大。棉花短线偏强，但下游消费疲软，存在回调整顿可能。