20260410-铜冠金源期货-商品日报_12页_1mb

报告摘要

商品日报 20260410 总结

核心内容概述

本报告分析了2026年4月10日全球及中国主要商品期货市场的走势及影响因素，涵盖宏观经济、地缘政治、各品种价格变动、库存数据、供需关系等多方面内容，为投资者提供市场洞察。

主要观点与关键信息

宏观经济与地缘政治

美伊局势：美伊停火协议后，双方进入正式谈判阶段，但核心分歧未解决，霍尔木兹海峡通行量仍低于常态，局势仍存不确定性。
美国经济数据：美国四季度GDP终值下修至 $0.5%$，经济放缓超预期；2月核心PCE回落至 $3.0%$，消费几近停滞，显示居民依赖压缩储蓄支撑支出。
市场风险偏好：市场风险偏好回暖，美元指数回落，金银铜小幅反弹，油价波动，关注美伊谈判及美国3月CPI数据。

国内市场动态

A股市场：周四低开震荡，上证指数收跌 $0.72%$，微盘股及北证50跌幅较大，两市超4200股下跌，成交额缩量至2.15万亿。
债市：周四转向调整，国债收益率普遍上行，本周关注中国3月通胀和金融数据。

各主要品种分析

贵金属

价格走势：周四国际贵金属期货价格小幅收涨，COMEX黄金期货涨 $0.28%$ 报4790.50美元/盎司，COMEX白银期货涨 $0.12%$ 报75.47美元/盎司。
市场情绪：以黎会谈计划提振美伊停火预期，但市场仍谨慎，贵金属维持震荡走势。
关注点：今晚公布的美国3月CPI数据及周末美伊谈判进展。

铜

价格走势：沪铜主力偏强震荡，伦铜围绕12700美元一线震荡，国内电解铜现货市场成交回暖。
库存变化：LME库存降至38.3万吨，COMEX库存降至58.6万吨，国内近月结构转向平水。
基本面：全球矿山供应扰动加剧，终端消费进入旺季，社会库存加速去化，预计铜价短期偏强震荡。

铝

价格走势：沪铝主力收24600元/吨，跌 $0.65%$，LME收3447.5美元/吨，跌 $0.79%$。
库存变化：国内电解铝锭库存142.2万吨，环比增加1.1万吨；铝棒库存31.15万吨，环比减少0.5万吨。
基本面：美伊谈判未解决停战条款，市场情绪谨慎，国内铝锭库存仍高，铝价高位震荡。

氧化铝

价格走势：周四氧化铝期货主力合约收2650元/吨，跌 $1.16%$；现货均价2763元/吨，跌9元/吨。
库存变化：上期所仓单库存46.5万吨，增加12355吨。
基本面：广西新增产能即将释放，供应压力不减，氧化铝弱势难改。

铸造铝

价格走势：周四铸造铝期货主力合约收23485元/吨，跌 $0.91%$；SMM现货ADC12价格为24300元/吨，跌200元/吨。
基本面：原铝高位窄幅波动对废铝价格指引有限，供需驱动不足，铸造铝保持高位震荡。

锌

价格走势：周四沪锌主力ZN2605合约期价窄幅震荡，伦锌收涨。
基本面：以黎会谈计划修复情绪，油价收跌，美元承压，市场情绪修复，锌价震荡偏强。
库存变化：社会库存为25.42万吨，较周二增加0.41万吨。

铅

价格走势：周四沪铅主力PB2605合约期价震荡，伦铅收跌。
基本面：终端需求淡季，铅价缺乏持续上涨动力，供应端逐步复产，需求端观望。
库存变化：社会库存为5.55万吨，较周二减少0.03万吨。

锡

价格走势：周四沪锡主力SN2605合约震荡，伦锡收涨。
基本面：锡矿供应边际增加但不改偏紧态势，加工费低位修复，成本抬升抑制精炼锡释放空间。
关注点：等待美国3月CPI数据及中东局势演变。

镍

价格走势：周四沪镍主力震荡，伦镍围绕17000-17300美元区间震荡。
基本面：菲律宾雨季结束，镍矿供应边际宽松，高镍铁成本支撑较强，印尼镍矿政策影响成本端。
供需：钢厂排产较满，但下游偏好经济性冷料，整体消费端驱动力不足，预计镍价震荡。

碳酸锂

价格走势：周四碳酸锂主力合约收于152420元/吨，跌 $4.13%$。
基本面：矿端扰动持续，原材料价格下跌，库存维持累库，资金撤离，预计碳酸锂维持震荡偏弱。

螺纹钢

价格走势：周四螺纹钢期货震荡下跌，现货成交清淡，需求增速放缓。
库存变化：总库存1812.92万吨，周环比降37.53万吨。
基本面：终端房地产拖累未改，需求预期趋弱，预计螺纹钢期价承压运行。

铁矿石

价格走势：周四铁矿期货震荡下跌，港口现货成交105万吨。
基本面：高炉小幅亏损，制约开工与铁水产量，供应压力持续，预计矿价震荡承压。

双焦

价格走势：周四双焦期货震荡，焦炭第二轮提涨开启，钢厂暂未回应。
基本面：焦炭供应温和扩张，但终端需求弹性不足，预计双焦震荡偏弱。

豆菜粕

价格走势：周四豆粕05合约收涨 $0.32%$，菜粕05合约收涨 $0.36%$。
USDA报告：中性，美豆上调压榨需求，下调出口需求，期末库存维持不变。
基本面：巴西大豆出口量显著增长，国内豆粕成交清淡，预计连粕震荡运行。

棕榈油

价格走势：周四棕榈油05合约收跌 $0.75%$。
基本面：等待MPOB报告发布，印尼B50时间表发布后关注政策推进，预计棕榈油震荡调整。

交易数据与产业数据

主要期货市场收市数据

SHFE铜：收盘价97810元/吨，跌 $0.42%$，总成交量164796手，总持仓量506791手。
LME铜：收盘价12696美元/吨，跌 $0.08%$，总成交量未提供，总持仓量未提供。
SHFE铝：收盘价24540元/吨，跌 $0.97%$，总成交量323350手，总持仓量598391手。
LME铝：收盘价3447.5美元/吨，跌 $0.79%$，总成交量未提供，总持仓量未提供。
SHFE氧化铝：收盘价2650元/吨，跌 $1.49%$，总成交量183258手，总持仓量178278手。
SHFE锌：收盘价23765元/吨，跌 $0.21%$，总成交量111196手，总持仓量162760手。
LME锌：收盘价3325美元/吨，涨 $1.22%$，总成交量未提供，总持仓量未提供。
SHFE铅：收盘价16785元/吨，跌 $0.09%$，总成交量50887手，总持仓量101792手。
LME铅：收盘价1926美元/吨，跌 $1.13%$，总成交量未提供，总持仓量未提供。
SHFE镍：收盘价133300元/吨，跌 $0.80%$，总成交量262370手，总持仓量353849手。
LME镍：收盘价17215美元/吨，跌 $0.23%$，总成交量未提供，总持仓量未提供。
SHFE锡：收盘价369390元/吨，跌 $2.53%$，总成交量181766手，总持仓量34851手。
LME锡：收盘价47825美元/吨，涨 $0.17%$，总成交量未提供，总持仓量未提供。
COMEX黄金：收盘价4790.50美元/盎司，涨 $0.96%$。
SHFE白银：收盘价18225元/千克，跌 $4.02%$。
COMEX白银：收盘价75.48美元/盎司，涨 $1.66%$。
螺纹钢：收盘价3096元/吨，跌 $0.58%$。
热卷：收盘价3270元/吨，跌 $0.37%$。
铁矿石：收盘价750元/吨，跌 $2.15%$。
焦炭：收盘价1661.5元/吨，跌 $1.57%$。
焦煤：收盘价1077元/吨，跌 $3.88%$。
工业硅：收盘价8260元/吨，跌 $0.24%$。
豆粕：收盘价2971元/吨，涨 $4.80%$。
菜粕：收盘价2241元/吨，涨 $0.45%$。

产业数据透视

铜：SHFE铜主力价格97810元/吨，LME铜价格12696美元/吨，SHFE仓单179834手，LME库存383450吨。
铝：SHFE铝价格24635元/吨，LME铝价格3447.5美元/吨，SHFE仓单425128手，LME库存401625吨。
氧化铝：SHFE氧化铝价格2650元/吨，现货均价2763元/吨，SHFE仓库464503手，LME库存281310吨。
锡：SHFE锡价格369390元/吨，LME锡价格47825美元/吨，SHFE仓单8459手，LME库存8600吨。
贵金属：SHFE黄金价格1041.32元/克，SHFE白银价格18225元/千克，COMEX黄金库存30613229盎司，COMEX白银库存325122044盎司。