20260205-永安期货-原油成品油早报_1页_1mb
报告摘要
文档内容总结
一、核心内容概述
本文档主要围绕国际油价走势、地缘政治动态以及相关能源市场的分析展开，涵盖原油、燃料油、汽油及天然气等产品的价格数据与市场趋势。同时，文档还提及了伊朗与美国之间的核谈判进展，分析了地缘政治对油价的潜在影响。
二、主要观点与关键信息
1. 伊朗与美国核谈判动态
- 伊朗方面表示愿意与美国进行核谈判，且谈判计划于2026年2月5日（北京时间2月6日下午2点）在阿曼首都马斯塔特举行。
- 美方此前透露取消谈判的消息，引发市场波动，但最终决定恢复会谈，以回应阿拉伯和穆斯林国家的施压。
- 谈判内容聚焦于核问题，伊朗拒绝在其他议题上进行讨论。
2. 原油价格与价差分析
- WTI与BRENT价格：2026年1月29日至2月4日期间，WTI价格在62.14至65.42之间波动，BRENT价格在69.32至70.71之间波动，两者价差持续为负，表明BRENT价格高于WTI。
- DUBAI价格：DUBAI价格在61.97至68.10之间波动，与BRENT价差从1.35降至1.04，整体呈上升趋势。
- SC原油价格：SC原油价格在449.00至462.40之间波动，与BRT价差为负，显示SC价格高于BRT。
- 价差变化：部分价差如SC-BRT、RBOB-BRT等呈现季节性波动，需关注市场周期性特征。
3. 原油库存数据
- 美国原油库存：2026年2月21日当周，EIA原油库存下降233.2万桶，低于预期的260.5万桶。
- 汽油库存：汽油库存增加36.9万桶，预期为-84.9万桶，显示市场供应紧张。
- 精炼油库存：精炼油库存增加390.8万桶，预期为-148.8万桶，表明炼油需求疲软。
- 库欣库存：俄克拉荷马州库欣原油库存减少19.0万桶，显示市场去库存趋势。
4. 市场趋势与分析
- 地缘政治风险：伊朗局势不稳定，美国考虑军事打击伊朗，可能引发油价上冲。
- 炼油利润：欧洲炼厂利润走弱，西北欧及地中海炼油毛利下降，显示炼油成本压力。
- 汽油裂解：RBOB-BRT裂解价差季节性走强，汽油与取暖油价差亦呈季节性波动。
- 燃料油市场：新加坡380燃料油-BRT裂解价差走强，显示燃料油市场供需变化。
- 天然气市场：HH天然气价格略有上涨，天然气/原油比价维持稳定。
三、关键数据汇总
原油价格与价差
| 日期 | WTI | BRENT | DUBAI | diff FOB dated bret | BRENT 1-2月差 | WTI-BRENT | DUBAI-BRT | NYMEX RBOB | RBOB-BRT | NYMEX HO | HO-BRT |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2026/01/29 | 65.42 | 70.71 | 62.01 | 1.35 | 1.12 | -5.29 | 2.80 | 192.00 | 9.93 | 258.54 | 37.88 |
| 2026/01/30 | 65.21 | 69.32 | 61.97 | 1.19 | 0.71 | -4.11 | 2.94 | 194.22 | 12.25 | 253.30 | 37.07 |
| 2026/02/02 | 62.14 | 66.30 | 65.02 | 0.84 | 0.73 | -4.16 | 1.75 | 185.14 | 11.46 | 235.98 | 32.81 |
| 2026/02/03 | 63.21 | 67.33 | 66.11 | 1.04 | 0.65 | -4.12 | 1.72 | 189.79 | 12.38 | 240.93 | 33.86 |
| 2026/02/04 | - | - | 68.10 | - | - | - | - | - | - | - | - |
原油与燃料油价格
| 日期 | SC | OMAN | SC-BRT | SC-WTI | 国内汽油 | 国内汽油-BRT | 国内汽油 | 国内汽油-BRT |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2026/01/29 | 472.50 | 67.26 | -2.99 | 2.30 | 7180 | 3070 | 5741 | 2115 |
| 2026/01/30 | 470.80 | 67.86 | -1.75 | 2.36 | 7280 | 3257 | 5835 | 2285 |
| 2026/02/02 | 449.00 | 64.35 | -1.88 | 2.28 | 7160 | 3311 | 5700 | 2304 |
| 2026/02/03 | 449.40 | 65.61 | -2.77 | 1.35 | 7100 | 3196 | 5660 | 2215 |
| 2026/02/04 | 462.40 | 67.95 | - | - | 7120 | - | - | - |
石脑油与燃料油价差
| 日期 | 日本石脑油 CFR | 日本石脑油-B新加坡380CST贴水 | 380CST贴水 | RT | 力合约 | 上期所F/U主力合约 | 上期所F/U-BRT | 上期所F/U主力合约 | 上期所BU-BRT | HH天然气 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2026/01/29 | 596.00 | 76.28 | 7.3 | -112.51 | 2831 | -113.96 | 3478 | -21.23 | - | 71.19 |
| 2026/01/30 | 596.50 | 76.93 | 8.15 | -102.97 | 2820 | -104.78 | 3424 | -18.10 | 7.240 | 72.25 |
| 2026/02/02 | 581.38 | 94.08 | 12.5 | -111.58 | 2679 | -102.92 | 3299 | -13.96 | 4.400 | 67.68 |
| 2026/02/03 | 583.75 | 88.87 | 14.11 | -116.99 | 2701 | -106.85 | 3309 | -19.50 | 4.110 | 70.58 |
| 2026/02/04 | - | - | 13.25 | - | 2797 | - | 3361 | - | 4.110 | 70.58 |
四、市场展望
- 原油市场短期内仍受地缘政治影响，尤其是伊朗局势和美国是否采取军事行动。
- 基本面显示库存去化，但汽油和精炼油库存增加，需关注炼油利润和需求变化。
- 裂解价差显示市场对不同能源产品的需求存在季节性波动。
- 建议投资者密切关注地缘政治动态和库存变化，以把握市场走势。
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