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国金证券固收基本面监测总结（2025年6月29日至7月5日）

核心内容概述

国金证券固收基本面监测体系本周更新了50个高频指标，其中“利好”指标30个，“利空”指标20个。通过对绝对值指标计算当月同比，对百分比指标计算月均值，分析师对债市进行了定性判断。整体来看，市场基本面呈现一定的分化趋势，部分经济活动和价格指标显示改善，而另一些则表现出下行压力。

主要观点

• 经济增长：多数行业开工率及部分消费指标表现良好，如重点企业粗钢产量、港口集装箱吞吐量、邮政快递揽投量、电影票房及观影人次等均显示“利好”趋势。
• 房地产：商品房成交量及土地成交量价有所改善，但商品房价格和土地成交面积与溢价率仍偏“利空”。
• 出口：出口相关指标如中国出口集装箱运价指数（CCFI）和上海出口集装箱运价指数（SCFI）均显示“利好”，而波罗的海干散货指数（BDI）则为“利空”。
• 通货膨胀：部分农产品价格和能源价格呈现“利好”，如布伦特原油价格和动力煤价格，但多数消费品价格及旅游消费价格则为“利空”。

关键信息

一、基本面温度计

二、通货膨胀

三、利率同步指标

风险提示

• 数据统计存在抽样误差，可能与实际情况有所出入。

特别声明

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