20260530-国金证券-基本面高频跟踪_债市温度计_7页_669kb

报告摘要

国金证券固收基本面监测报告总结

核心内容概览

本周（5月24日至5月30日），国金证券固收基本面监测体系共更新了48个高频指标，用于评估债市环境。通过对绝对值指标计算当月同比，对百分比指标计算月均值，得出“利好”与“利空”指标分别为27个和21个，整体偏向“利空”。

主要观点

1. 基本面温度计分析

利好指标：主要体现在以下方面：
- 耗煤量、多数行业开工率、商品房成交面积及土地成交价格、工业品需求、消费（集装箱吞吐量、快递量、失业金搜索指数、车市）、出行、旅游消费价格。
利空指标：主要体现在以下方面：
- 粗钢产量、商品房成交价格及土地成交面积、消费（轻纺成交、票房）、出口、多数农产品价格及工业品价格。

2. 利率同步指标分析

利空指标（占比70%）：
- 建材综合指数、BCI企业招工前瞻指数、失业金领取条件（互联网搜索指数）、PMI新出口订单趋势值、耐用消费品价格、铜金比。
利好指标（占比30%）：
- 企业中长贷余额增速、PMI供需平衡度趋势值、票据融资、美元指数、部分农产品价格。

关键信息

1. 增长相关指标

工业生产：
- 重点电厂日均耗煤量为420万吨，环比上升，属性“利好”。
- 聚氯乙烯开工率为68.4%，环比上升，属性“利好”。
- PTA开工率为59.3%，环比上升，属性“利好”。
- 纯碱开工率为76.9%，环比上升，属性“利好”。
- 江浙地区涤纶长丝开工率为79.2%，环比上升，属性“利好”。
- 全国高炉开工率为84.2%，环比持平，属性“利空”。
- 焦化企业开工率为81.4%，环比上升，属性“利空”。
地产：
- 全国二手房出售挂牌价指数为142.9，环比下降，属性“利空”。
- 30大中城市商品房成交面积为36.2万平方米，环比上升，属性“利好”。
- 100大中城市成交土地占地面积为1106.7万平方米，环比上升，属性“利空”。
- 100大中城市成交土地溢价率为5.1%，环比下降，属性“利好”。
基建：
- 石油沥青装置开工率为16.0%，环比上升，属性“利好”。
- 水泥发运率为42.1%，环比上升，属性“利空”。
- 螺纹钢表观需求为232.3万吨，环比下降，属性“利空”。
库存：
- 铁矿石港口库存为16391.9万吨，环比上升，属性“利空”。
- 螺纹钢库存为484.8万吨，环比下降，属性“利好”。
- 水泥库容比为61.3%，环比上升，属性“利好”。
消费：
- 港口集装箱吞吐量为634.5万标准箱，环比下降，属性“利好”。
- 快递揽投量为43.0亿件，环比下降，属性“利好”。
- 中国轻纺城成交量为996.0万米，环比上升，属性“利空”。
- 失业金搜索指数为166.0，环比下降，属性“利好”。
- 电影票房为2557.1万元，环比下降，属性“利空”。
- 观影人次为70.9万人次，环比下降，属性“利空”。
- 乘用车厂家零售当周日均销量为44139.0辆，环比下降，属性“利空”。
- 乘用车厂家批发当周日均销量为64199.0辆，环比下降，属性“利空”。
出行：
- 重点11城地铁客运量为617.5万人次，环比上升，属性“利空”。
- 全国迁徙规模指数为440.5，环比下降，属性“利好”。
- 拥堵延时指数为1.5，环比下降，属性“利好”。
- 国内航班执行架次为12276.0，环比上升，属性“利空”。
- 国际航班执行架次为1770.0，环比上升，属性“利空”。
出口：
- BDI指数为3224.0，环比下降，属性“利空”。
- CCFI指数为1366.8，环比上升，属性“利空”。
- SCFI指数为2571.7，环比上升，属性“利好”。
- 美国周度经济指数为3.0，环比上升，属性“利空”。
- 韩国出口金额同比为64.8%，环比上升，属性“利空”。
通货膨胀：
- 农产品批发价格200指数为113.2，环比持平，属性“利空”。
- 猪肉平均批发价为14.9元/公斤，环比持平，属性“利好”。
- 28种重点监测蔬菜平均批发价为4.2元/公斤，环比下降，属性“利空”。
- 7种重点监测水果平均批发价为7.7元/公斤，环比下降，属性“利好”。
- 义乌中国小商品总价格指数为102.5，环比上升，属性“利空”。
- 海南旅游消费价格总指数为101.4，环比上升，属性“利好”。
- RJ/CRB商品价格指数为380.5，环比上升，属性“利空”。
- 南华工业品指数为2989.2，环比上升，属性“利空”。
- 布伦特原油现货价为93.8美元/桶，环比下降，属性“利好”。
- 煤炭价格（动力煤）为711.0元/吨，环比上升，属性“利空”。
- 螺纹钢价格为3290.0元/吨，环比上升，属性“利空”。