> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 铅市场分析总结 ## 核心内容 2026年7月14日，铅市场整体表现偏弱，现货成交持续低迷，期货市场震荡运行，夜盘则出现较明显下跌。市场供需格局呈现原料紧张、供给阶段性收缩及终端需求偏弱的特点，影响铅价走势。 ## 市场动态 ### 现货价格 - **LME铅现货升水**：-46.46美元/吨 - **SMM1#铅锭现货价**：较前一交易日下跌75元/吨至15750元/吨 - **SMM上海铅现货升贴水**：较前一交易日下跌25元/吨至10.00元/吨 - **SMM广东铅现货价**：较前一交易日下跌75元/吨至15850元/吨 - **SMM河南铅现货价**：较前一交易日下跌75元/吨至15750元/吨 - **SMM天津铅现货升贴水**：较前一交易日下跌75元/吨至15750元/吨 ### 期货价格 - **沪铅主力合约**：开于15920元/吨，收于15865元/吨，较前一交易日下跌55元/吨 - **成交与持仓**：当日成交54862手，较前一交易日增加10261手；持仓64153手，较前一交易日减少6798手 - **夜盘表现**：开于15870元/吨，收于15595元/吨，较昨日午后收盘下跌1.42% ### 废料价格 - **铅精废价差**：维持0元/吨 - **废电动车电池**：较前一交易日下跌25元/吨至9450元/吨 - **废白壳**：维持9650元/吨 - **废黑壳**：较前一交易日下跌25元/吨至9900元/吨 ## 库存情况 - **SMM铅锭库存**：7.2万吨，较上周同期增加0.58万吨 - **LME铅库存**：370075吨，较上一交易日无变化 ## 市场策略 - **操作建议**：谨慎偏空 - **市场逻辑**：铅价依托库存支撑走出先抑后扬行情，但下周原生炼厂复产和交割期厂库库存流入将削弱库存去化逻辑，终端需求难有改善，铅价预计震荡运行 - **操作区间**：15000元/吨至16000元/吨 - **交割风险提示**：再生铅虽被纳入交割品，但初期仍需谨慎应对交割风险 ## 风险提示 1. **需求持续偏弱**：蓄电池传统淡季拖累整体需求 2. **交割风险**：临近交割期，市场波动可能加剧 ## 关键图表说明 以下图表提供了铅市场多维度的数据支持，帮助进一步分析市场走势： - **图1**：SHFE铅升贴水（单位：元/吨） - **图2**：LME铅升贴水（单位：美元/吨） - **图3**：上海铅锭现货升贴水（单位：元/吨） - **图4**：LME铅升贴水季节性图（单位：美元/吨） - **图5**：国产&进口矿TC（单位：元/金属吨、美元/干吨） - **图6**：再生铅综合成本（单位：元/吨） - **图7**：原生铅冶炼开工率（单位：%） - **图8**：再生铅冶炼开工率（单位：%） - **图9**：国内库存与沪铅主力（单位：万吨、元/吨） - **图10**：LME铅季节性库存（单位：吨） - **图11**：上期所铅库存（单位：吨） - **图12**：铅锭社会库存（单位：万吨） - **图13**：铅精废价差（单位：元/吨） - **图14**：废电池价格（单位：元/吨） - **图15**：铅蓄电池开工率（单位：%） - **图16**：铅进口盈亏（单位：元/吨） ## 分析团队 - **师橙** 从业资格号：F3046665 投资咨询号：Z0014806 - **封帆** 从业资格号：F03139777 投资咨询号：Z0021579 - **陈思捷** 从业资格号：F3080232 投资咨询号：Z0016047 ## 联系信息 - **联系人**：蔺一杭 从业资格号：F03149704 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 ## 公司信息 - **公司总部**：广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元 - **邮编**：510000 - **电话**：400-6280-888 - **网址**：www.htfc.com ## 免责声明 本报告基于公开信息编制，不保证其准确性与完整性。报告所载意见、结论及预测仅反映发布当日观点，不构成投资建议。投资者需自行判断，不承担任何法律责任。本报告版权属华泰期货有限公司所有，未经许可不得擅自使用或传播。