20240324-正信期货-PVC周报_高库存压力延续_PVC反弹动力不足_17页_1mb

正信期货PVC周报20240324总结

PVC价格与波动

• 期货表现：PVC05合约周初因检修、出口利多预期偏强，周末回落；本周基差缩窄，期货盘面升水现货。
• 现货价格：华东电石法5725（+60），乙烯法5850（+25）；价格小幅波动，多跟随期货。

供应端分析

• 国内PVC开工率环比小幅下降至78.3%，检修产能环比微增；原料电石价格稳，外采电石法亏损，成本支撑有限。
• 3月预计新增检修，行业或等待春季集中检修实现去库。

需求端分析

• 下游软制品开工较好，但硬质品如管材、型材开工偏弱，终端订单一般，需求难放量。
• 台塑报价上调，出口接单略有改善，但外盘采购积极性未显，高价原料抵触明显。

库存端分析

• 中游社会库存绝对值偏高，华东、华南样本仓库库存环比增加，后续去库仍需等待时间。

策略观点

• 震荡为主，短期供需矛盾难以改善，持续反弹动力不足；政策、地产、检修是关注焦点。