20160904-广发证券-一周_主题说_2016年9月第1期_从传感器应用_看_入口级_新技术主题投资前景_14页_1mb

从传感器应用，看“入口级”新技术主题投资前景总结

核心内容

本报告聚焦于“入口级”新技术主题投资前景，以传感器产业为切入点，分析其在新制造、新消费、新服务等领域的投资价值。传感器作为“入口级”技术，被比作“血管”和“高速公路”，是新场景应用爆发的先驱，具有确定性和领先性。

主要观点

• “入口级”技术的重要性：传感器、高端芯片、机器视觉、5G、脑机界面等技术是未来新兴产业的重要“入口”，它们在应用场景爆发前即迎来需求增长，投资逻辑清晰且具有领先性。
• 传感器的市场前景：传感器产业受益于下游应用的爆发，市场空间巨大，预计2021年全球传感器市场规模将达到1906亿美元，中国也将突破1800亿元。
• 投资逻辑：传感器作为最上游感知层技术，最先受益于物联网等新兴技术的产业化进程，具有“订单先行”和业绩提前反应的特点，对资金具有“虹吸效应”。
• 推荐标的：
  • 中高端传感器龙头：如汉威电子；
  • MEMS产业链优势企业：如耐威科技、中航电测；
  • 布局MEMS封装业务：如硕贝德。

关键信息

传感器分类与应用

传感器按用途、原理、输出信号、制造工艺、测量目的、作用形式等分类，广泛应用于工业生产、宇宙开发、环境保护、医学诊断等多个领域。其作为智能终端、无人驾驶、物联网等新场景的核心技术，具备广泛的市场潜力。

• 无人驾驶：ADAS推动车载传感器需求增长，激光雷达、超声波雷达、毫米波雷达、红外线传感器等逐渐普及。
• 服务机器人：以Pepper为例，传感器实现视觉、位置觉、听觉、触觉等多维度感知。
• 物联网：传感器作为感知层的核心，是物联网发展的关键驱动力，未来需求将大幅增长。

市场增长预测

• 全球传感器市场：预计2016-2021年复合增长率11%，2021年市场规模将达1906亿美元。
• 中国传感器市场：预计2016-2020年复合增长率9.5%，2020年市场规模将突破1800亿元。

技术革新与国产替代

• 国内传感器技术不断突破，部分产品已进入中高端市场，实现国产替代。
• NB-IoT（窄带物联网）技术标准化完成，预计2016年第四季度规模商用，将带动传感器需求增长。

一周主题表现

• 涨幅前15的主题：垃圾发电、PM2.5、食品安全、天津自贸区、特高压等。
• 涨幅后15的主题：冷链物流、4G、区块链、去IOE、芯片国产化等。

一周主题动态跟踪

政策关注

• 体育总局发布《竞技体育“十三五”规划》，推动体育强国建设。
• 央行等七部委联合发布《关于构建绿色金融体系的指导意见》，鼓励绿色产业发展。
• 国资委明确央企公司制改制时间表，2017年底完成。

产业前沿事件

• 2016年中国智能终端技术大会暨智能硬件开发者大会举行，聚焦智能硬件与IoT开发。
• 华为发布NB-IoT解决方案，计划9月正式上市，推动物联网产业化。

技术革新动态

• 国内首个AR通讯应用发布，或改变未来通话方式。
• 特斯拉实现车载WiFi功能，提升汽车互联能力。
• 中科院液态金属研究取得进展，推动柔性机器发展。

本周重磅主题事件

• 9月4-5日：杭州G20峰会（经济合作）
• 9月7日：首届全球虚拟现实与增强现实中国峰会（AR/VR）
• 9月11日：全国移动大数据峰会（大数据）

风险提示

• 技术革新不达预期
• 相关市场增长不达预期

投资建议

继续看好传感器作为“入口级”技术的投资前景，重点关注以下三类标的：

1. 中高端传感器龙头：如汉威电子；
2. MEMS产业链优势企业：如耐威科技、中航电测；
3. 布局MEMS封装业务：如硕贝德。

图表索引

• 图1：无人驾驶汽车传感器示意图
• 图2：传感器在Pepper上的应用
• 图3：物联网体系架构
• 图4：2015-2021年全球传感器市场规模及增速
• 图5：2015-2021年中国传感器市场规模及增速
• 图6：全球物联网产业市场规模及其增速
• 图7：我国物联网产业市场规模及其增速
• 图8：物联网众多的下游应用场景
• 图9：典型的新场景“入口级”重点技术一览
• 图10：我国传感器技术方面最新突破
• 图11：一周主题表现（涨幅前15、后15）
• 图12：今年以来主题表现（涨幅前15、后15）

相关研究

• 《“新新”向荣产业主题系列之总论篇：关注“新趋势，新动能”，布局中长期“大故事”》（2016-7-25）

分析师信息

• 廖凌：S0260516080002，021-60750654，liaoling@gf.com.cn
• 陈杰：S0260512050005，021-60750651，gfcj@gf.com.cn

投资评级说明

• 买入：预期未来12个月内股价表现强于大盘10%以上。
• 持有：预期未来12个月内股价相对大盘变动介于-10%～+10%。
• 卖出：预期未来12个月内股价表现弱于大盘10%以上。

联系方式