20240410-华创证券-编码器行业跟踪报告_2023年整体市场呈下滑趋势_工控厂商自制比例有望提升_6页_796kb

总结

2023年我国编码器市场规模为2365亿元，同比下降9%，主要原因包括OEM行业低迷和市场需求萎缩。预计到2026年，市场规模将达到2425亿元，受益于新能源、智能网联汽车等新兴产业的增长以及海外需求的提升。

从下游看，伺服行业占据最大市场份额（33%），其次是机床（20%）、风电（11%）和电梯（10%），合计覆盖74%。尽管2023年整体下滑，但预计2024年随着国内经济复苏，伺服和机床行业将有所增长。国产品牌面临国产替代加速，市场份额提升，但海外厂商业绩普遍下滑。

核心观点强调，自研编码器有助于降本增效，国内工控厂商如汇川技术、伟创电气积极布局，尤其在人形机器人领域。投资建议重点关注这些公司，并关注行业复苏和自制比例提升的可能性。风险包括行业复苏不及预期、竞争加剧等。

整体而言，编码器行业虽经历短期下滑，但长期前景向好，国内企业将在国产替代和降本增效中扮演关键角色。