20220911-国信证券-通信行业周报2022年第24期_欧盟拟设置电价上限_智能汽车与工业互联网再获政策支持_35页

报告摘要

欧盟计划对非天然气发电设置200欧元/兆瓦时的价格上限，并要求成员国削减10%的电力需求。该政策旨在降低用电成本，提升热泵等低碳技术的经济性。热泵作为替代传统供暖方式，每消耗一单位电力可提供3-4单位热量，预计到2026年欧盟热泵市场规模将超过150亿美元，销量翻倍。

上海市发布《智能网联汽车创新发展实施方案》，目标至2025年L2和L3汽车占比超70%，L4级及以上在限定区域实现商业化应用。政策推动智能驾驶、智能座舱及通信终端发展，建议关注连接器、车载模组、卫惯组合导航系统及激光雷达相关厂商。

工信部印发《5G全连接工厂建设指南》，鼓励5G与工业互联网融合，目标在“十四五”期间推动万家企业建设5G全连接工厂，打造100个标杆工厂。建议关注工业互联网网关及三大运营商。

本周通信（申万）指数上涨0.24%，沪深300指数上涨1.95%，板块表现弱于大市，相对收益-1.71%。通信股票池平均涨跌幅为-1.62%，其中可视化、光纤光缆涨幅领先，分别为1.38%和0.30%。

政策推动下，通信+汽车产业链迎来发展机遇，建议关注连接器（瑞可达、鼎通科技、永贵电器）、车载模组（移远通信、广和通）、卫惯组合导航系统（华测导航）及激光雷达相关厂商。

新能源汽车及储能政策推动下，热泵及光储热一体化产品（申菱环境、亨通光电）有望受益，建议关注相关企业。

ICT设备商（中兴通讯、紫光股份）、智能控制器（拓邦股份）及工业互联网（三旺通信）在低估值情况下，有望实现业绩边际改善。

截至2022年7月，我国5G移动电话用户数达4.75亿户，渗透率28.4%；5G基站总数达196.8万个，占移动基站总数的18.8%。三大运营商5G用户数分别为：中国移动5.24亿户，中国电信2.37亿户，中国联通1.90亿户。

2022年第二季度，BAT资本开支合计163亿元，同比-20%，环比-10%。海外三大云厂商及Meta资本开支合计369.95亿美元，同比+20%，环比+4%。信骅8月营收4.03亿新台币，同比+32.6%；AMD数据中心营收同比增长83%，Intel DCAI营收同比-16%，环比-23%。

公司代码	公司名称	投资评级	昨收盘（元）	总市值（百万元）	EPS 2022E	EPS 2023E	PE 2022E	PE 2023E
603236	移远通信	买入	140.98	26,643	3.39	5.76	41.6	24.5
300394	天孚通信	买入	30.31	11,904	1.11	1.39	27.3	21.8
301018	申菱环境	买入	42.45	10,188	1.04	1.55	40.8	27.4