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铝期货早报20230824分析总结

品种观点

铝价预计震荡上行，受政策预期改善和房地产需求修复支撑。国内电解铝运行产能处于历史峰值，供给端预期增加，但需求端因“金九银十”临近而有改善预期。库存维持低去化水平，构成上行基础。但技术性压力位存在于19000附近，突破需边际需求加强，推测震荡上行格局。

操作建议

建议谨慎持有空单，上行压力位为19000。

利多因素

• 氧化铝7月净进口量环比下降8423%，同比下降10412%，显示国内供给紧张缓解，氧化铝价格震荡偏强，为铝价提供成本支撑。
• 铝锭升贴水华东地区为160元/吨，日前减少5元/吨，可能反映市场压力缓解，强化需求预期。

利空因素

• 中国7月进口铝锭1166万吨，环比增长3041%，同比增幅高，显示外部供应充足；1-7月累计进口6020万吨，同比增长142.45%，可能加剧国内供应压力。
• 出口铝锭同比降幅较大，但也反映需求不足。

风险因素

• 美联储可能继续加息，增加资金成本和市场不确定性。

其他

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