20221123-招银国际-每日投资策略_宏观及行业展望_5页_672kb

招银国际环球市场投资策略总结

核心内容概览

本报告由招银国际环球市场发布，涵盖宏观经济分析、行业速评、重点股票推荐及市场交易动态等内容，旨在为投资者提供短期及中长期的投资策略建议。

宏观策略分析

美股市场

• 加息预期放缓：标普500指数在9月中旬以来首次触及高点，市场预期美联储加息将放缓。
• 美元指数波动：美元指数因加息预期放缓而小幅回落，但投资者尚未积极做空，显示美元仍有反复可能。
• 通胀与制造业：11月里士满联储制造业指数为-9，表明制造业状况恶化，通胀可能见顶，但需警惕美联储加息周期的延续。
• 行业表现分化：可选消费股表现疲软，而材料、工业等周期性股票相对强势，反映利率上升背景下消费疲软和盈利增长下调风险。

全球股市表现

• 恒生指数：下跌1.31%，年内累计下跌25.53%。
• 恒生国企：下跌1.68%，年内累计下跌28.35%。
• 恒生科技：下跌3.21%，年内累计下跌38.01%。
• A股市场：上证综指微涨0.13%，但深证综指和创业板指数均下跌。
• 美股市场：标普500指数上涨1.36%，纳斯达克指数下跌28.58%，显示科技股承压。
• 欧洲市场：德国DAX指数上涨0.29%，法国CAC指数上涨0.35%，英国富时100指数微涨1.03%。
• 日本市场：日经225指数上涨0.61%，但年内下跌2.35%。
• 澳洲及台湾市场：均出现小幅下跌，年内跌幅分别为3.54%和20.18%。

行业速评与重点股票推荐

快手（1024HK，买入，目标价：80港元）

• 业绩表现：3Q22收入同比增长13%，经调整净亏损为6.7亿元，优于市场预期。
• 亮点：电商GMV预计加速至31%，广告收入有望反弹至8%。
• 长期看好：市场份额提升、电商韧性及利润率改善。

同程（780HK，买入，目标价：17.1港元）

• 短期承压：4Q22因疫情影响，收入预计同比下降24%，利润率可能波动。
• 长期韧性：疫情因素消化后，预计有弹性，受益于国内管控边际改善及境外游放开。

百度（BIDU US，买入，目标价：192.8美元）

• 业绩超预期：3Q22营收同比增长1.9%，Non-GAAP净利润优于预期。
• 盈利增长：非广告收入同比增长25%，推动盈利增长，展现移动生态强化与AI业务进展。

其他重点推荐股票

• 蔚来汽车（NIO US）：买入评级，目标价25.00美元，上行空间150%。
• 美东汽车（1268 HK）：买入评级，目标价25.00港元，上行空间101%。
• 晶盛机电（300316 CH）：买入评级，目标价96.00元，上行空间45%。
• 三一国际（631 HK）：买入评级，目标价13.20港元，上行空间70%。
• 兖煤澳大利亚（3668 HK）：买入评级，目标价53.00港元，上行空间97%。
• 华润燃气（1193 HK）：买入评级，目标价39.13港元，上行空间50%。
• 波司登（3998 HK）：买入评级，目标价5.89港元，上行空间59%。
• 奈雪的茶（2150 HK）：买入评级，目标价7.38港元，上行空间48%。
• 华润啤酒（291 HK）：买入评级，目标价72.40元，上行空间53%。
• 百威亚太（1876 HK）：买入评级，目标价27.20港元，上行空间32%。
• 中国中免（601888 CH）：买入评级，目标价230.00元，上行空间26%。
• 珀莱雅（603605 CH）：买入评级，目标价184.00元，上行空间10%。
• 贝泰妮（300957 CH）：买入评级，目标价229.00元，上行空间76%。
• 信达生物（1801 HK）：买入评级，目标价52.59港元，上行空间78%。
• 药明生物（2269 HK）：买入评级，目标价120.39港元，上行空间146%。
• 中国太保（2601 HK）：买入评级，目标价25.19港元，上行空间52%。
• 华润置地（1109 HK）：买入评级，目标价44.79港元，上行空间40%。
• 歌尔股份（002241 CH）：买入评级，目标价44.70元，上行空间145%。
• 闻泰科技（600745 CH）：买入评级，目标价88.60元，上行空间58%。
• 海康威视（002415 CH）：买入评级，目标价37.44元，上行空间17%。

交易动态

• 交易板块：市场交易额分布不均，部分板块交易活跃度较高。
• 交易颜色：绿色代表买入金额占比≥55%，黄色代表45%<买入金额占比<55%，红色代表买入金额占比≤45%。

投资评级说明

• 买入：未来12个月潜在涨幅超过15%。
• 持有：未来12个月潜在涨幅在-10%至+15%之间。
• 卖出：未来12个月潜在跌幅超过10%。
• 未评级：未给予投资评级。

免责声明与披露

• 报告内容仅供参考，不构成投资建议。
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投资者注意事项

• 本报告适用于不同地区，需注意各国法规限制。
• 英国投资者：仅限符合金融服务令规定的人士。
• 美国投资者：仅限主要机构投资者，非注册经纪商。
• 新加坡投资者：需联系CMBISG获取更多信息。

总结

本报告提供了一个全面的市场策略分析，涵盖宏观经济、行业速评、重点股票推荐及交易动态，强调美联储加息周期可能延续，美元指数波动较大，美股中周期性股票表现优于可选消费股。同时，推荐了多个具有增长潜力的港股及美股股票，投资者需结合自身风险承受能力与市场环境进行决策。