20250906-国金期货-黄金期货周报_黄金本周突破上行_4页_1014kb

黄金期货周报总结

核心内容

本周黄金价格持续上行，突破了长达四个月的横盘区间，显示出明显的上行趋势。主要驱动因素为美国PCE数据符合市场预期，强化了美联储9月份降息的预期，进一步推动金价上涨。此外，8月非农就业数据大幅低于预期，失业率创四年新高，表明美国经济面临下行压力，市场对美联储降息的预期增强，利好黄金价格。

主要观点

• 美国PCE数据：8月29日公布的PCE数据符合预期，增强了市场对美联储9月降息的预期，推动金价上涨。
• 非农与失业率数据：8月非农新增就业人数仅为2.2万，远低于市场预期的7.5万，失业率升至4.3%，为四年来的最高水平。6月就业数据也向下修正，显示美国经济正在放缓。
• 美联储降息预期：市场普遍预期美联储将在9月议息会议上降息25个基点，降息50个基点的可能性也有所上升。
• 黄金走势：本周黄金期货价格明显上涨，沪金2510当周收盘价为815.6元/克，涨幅达3.88%。
• 央行购金动态：中国央行8月份继续增持黄金，连续10个月增持，黄金储备增加6万盎司（约1.7吨），显示出对黄金资产的持续偏好。

关键信息

美国经济数据与市场反应

• PCE数据：8月PCE数据符合预期，强化降息预期。
• 非农数据：8月新增就业人数2.2万，远低于预期7.5万。
• 失业率：8月失业率4.3%，为四年新高。
• 6月就业数据：向下修正，首次出现月度萎缩，表明经济放缓。

市场对美联储政策的预期

• 市场对9月降息25个基点的预期为90%，降息50个基点的预期为10%。
• 降息预期增强，利好黄金市场。

黄金价格走势与预期

• 沪金2510：当周收盘价815.6元/克，涨幅3.88%。
• COMEX黄金：价格走势同样呈现上行趋势。
• 投行预测：
  • 瑞银：预计黄金价格将触及4000美元/盎司，2026年6月达到3700美元/盎司。
  • 花旗：将未来3个月黄金价格预期从3300美元上调至3500美元，价格区间调整为3300-3600美元。
  • 高盛：维持年底3700美元目标，2026年中4000美元，极端情况下4500美元。

下周关注重点

• 经济数据：9月8日至9月12日，美国将公布多项关键数据，包括CPI、PPI等，这些数据将影响市场对美联储9月降息的判断。
• 美联储会议：北京时间9月18日凌晨，美联储将召开议息会议并公布最新利率政策。

行情展望

黄金市场已突破区间震荡，开启上行趋势。随着美国经济数据的进一步释放及美联储政策动向的临近，黄金价格有望继续上涨。市场普遍认为，若经济衰退风险上升或地缘政治局势恶化，黄金价格可能进一步攀升至4000美元/盎司甚至更高。

风险提示

• 本报告基于公开资料及第三方数据，信息可能存在局限性，不保证其真实性、完整性和准确性。
• 报告内容仅供参考，不构成任何投资建议。
• 期市有风险，入市需谨慎。