20231217-宝城期货-红枣周报_旺季特征暂不明显_持续关注下游备货情况_9页_1mb

红枣周报专业研究·创造价值总结

一、市场回顾

本周红枣期货延续高位弱势回调态势，主力合约CJ2405波动区间为15000-15655元/吨，成交量与持仓均大幅增加。

• 基差：近月合约基差由贴水转为升水，截至12月15日，与01合约基差升至225元/吨。
• 月间价差：
  • 01-03价差贴水扩大至450元/吨；
  • 01-05价差贴水扩大至755元/吨；
  • 05-09价差维持在-500元/吨左右。
• 仓单情况：截至本周五，标准仓单及有效预报总量突破1万张，较上周新增3618张，对近月合约构成压力。

二、现货市场

• 产区：采收基本结束，主要贸易主体上游参与者为新疆企业和期现公司，新季采购量同比减少。
• 销区：主销区批发价稳定，部分地区到货量减少，新货比例上升，成交价未见显著变化。

三、结论与观点

受消费淡季与商品市场环境双重压制，红枣期价维持偏弱。短期虽受消费疲软牵制，但减产背景下成本支撑较强，预计下周现货市场有回暖可能，仍需关注下游春节备货及市场情绪变化。

四、短期操作建议

1. CJ2405合约：在15000-15900区间操作。
2. 套利策略：
   • 产业客户正套持有建议关注价差缩小平仓；
   • 个人投资者正套策略需谨慎，01-03、01-05价差扩大区域具有转抛潜力；
   • 关注05-09价差-600元/吨以下正套机会。
3. 风险管理：注意止盈止损与仓位管理。

本报告仅作参考，不构成投资建议。完整内容及免责条款请见原文。