> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 螺纹钢期货日报总结 ## 核心内容 今日螺纹钢主力合约RB2610震荡收涨，收盘报3186元/吨，涨幅0.31%。盘中最高触及3188元/吨，最低下探至3165元/吨，呈现"低开高走"格局。成交量64.4万手，持仓量166.4万手，多头前20席位持仓105.8万手，空头102.7万手，净多单约3.1万手，多头略占优势但优势不明显。 ## 主要观点 ### 短期走势展望 - **区间震荡**：预计短期维持区间震荡，短期偏强但上行空间有限。 - **关键观察点**：需关注持仓变化及表需数据，若增仓上行可确认突破有效性。 - **冲高回落风险**：当前基差结构显示现货跟涨意愿一般，需警惕冲高回落风险。 ### 宏观预期 - **房地产政策优化**：国内房地产政策持续优化，基建专项债发行前置，托底预期增强。 - **政策传导滞后**：市场处于预期验证期，政策效果尚未完全传导至实物工作量。 ### 风险因素 - **需求证伪风险**：若旺季成色不足，可能引发价格快速回调。 - **原料端走弱风险**：铁矿石、双焦价格若大幅走弱，将削弱成本支撑。 - **宏观与地缘风险**：宏观政策落地不及预期或海外地缘冲突可能扰动市场情绪。 - **仓单注销风险**：注册仓单处于高位，若集中注销可能加剧短期供给压力。 ## 市场数据 ### 主力合约表现 | 交割月份 | 前结算 | 今开盘 | 最高价 | 最低价 | 收盘价 | 结算参考价 | 涨跌1 | 涨跌2 | 成交手 | 成交额 | 持仓手 | 持仓变化 | |----------|--------|--------|--------|--------|--------|------------|-------|-------|--------|--------|--------|----------| | 2605 | 3126 | 3120 | 3135 | 3115 | 3128 | 3124 | 2 | -2 | 83014 | 259385.39 | 210102 | -37422 | | 2606 | 3135 | 3130 | 3138 | 3080 | 3138 | 3125 | 3 | -10 | 566 | 1769.14 | 7683 | -108 | | 2607 | 3160 | 3159 | 3171 | 3148 | 3167 | 3160 | 7 | 0 | 50763 | 160436.68 | 351007 | -5411 | | 2608 | 3162 | 3154 | 3175 | 3152 | 3166 | 3165 | 4 | 3 | 158 | 500.11 | 1673 | -34 | | 2609 | 3164 | 3162 | 3186 | 3152 | 3177 | 3169 | 13 | 5 | 15514 | 49177.15 | 165002 | 4795 | | 2610 | 3176 | 3171 | 3188 | 3165 | 3186 | 3178 | 10 | 2 | 643975 | 2046837.50 | 1663643 | 36276 | | 2611 | 3180 | 3180 | 3193 | 3171 | 3190 | 3185 | 10 | 5 | 1008 | 3210.62 | 2051 | -58 | | 2612 | 3190 | 3180 | 3207 | 3176 | 3207 | 3194 | 17 | 4 | 90 | 287.49 | 551 | 15 | | 2701 | 3196 | 3201 | 3214 | 3190 | 3212 | 3202 | 16 | 6 | 10685 | 34215.04 | 49494 | 2999 | | 2702 | 3204 | 3206 | 3222 | 3202 | 3222 | 3211 | 18 | 7 | 36 | 115.62 | 235 | -4 | | 2703 | 3211 | 3209 | 3225 | 3203 | 3222 | 3214 | 11 | 3 | 40 | 128.59 | 346 | 5 | | 2704 | 3214 | 3211 | 3227 | 3210 | 3227 | 3220 | 13 | 6 | 28 | 90.17 | 89 | 19 | | **小计** | | | | | | | | | 805877 | 2556153.51 | 2451876 | 1072 | ### 期权市场 - **隐含波动率低位**：RB2605近月期权隐含波动率维持低位，平值附近期权成交清淡。 - **行权价分布**：主要行权价持仓集中在3000-3550元区间，3550元行权价持仓量最高达4.6万手。 - **价格方向不明**：期权市场暗示短期突破方向不明，市场倾向于区间波动策略，3200元上方阻力较强。 ## 基本面分析 ### 库存情况 - **社会库存**：周降25.67万吨至862.91万吨，去库速度加快，利好价格，但绝对库存仍高于五年均值。 - **厂内库存**：环比减少6.92万吨，显示钢厂出货情况尚可。 ### 产量情况 - **周产量**：微降至213.14万吨，长流程占比84.3%，产能利用率持稳，供应宽松压制上行空间。 ### 消费量情况 - **周消费量**：238.38万吨，环比增长4.2%，创半年新高，主因基建复工加速，对价格支撑显著。 ## 价格运行逻辑 - **供给端**：高炉开工率维持83.2%高位，铁水产量239.5万吨/日，钢厂盈利率47.62%，生产积极性较高。 - **需求端**：房地产用钢需求大幅萎缩，年需求减少超3600万吨，而新能源汽车、船舶等高端制造成为新增长点。 - **库存去化**：库存持续去化提供基本面支撑，但终端需求一般，价格上涨空间有限。 - **成本支撑**：铁矿石、焦炭价格企稳，提供底部支撑，但缺乏需求驱动，价格难有趋势性突破。 ## 当日重要事件 - **无重大事件**：4月22日暂无螺纹钢品种突发重大事件。 - **市场焦点**： - 关注美伊新一轮谈判，若地缘风险溢价上升，将推升全球能源成本中枢，从而提高铁矿石价格。 - 关注多晶硅这一反内卷风向标品种的动向。 ## 风险揭示 - **信息风险**：部分数据来源于网络搜索，可能存在版权或准确性问题。 - **免责声明**：本报告不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，仅供参考，不构成对任何人的交易咨询建议。 - **风险提示**：期市有风险，入市需谨慎！