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螺纹钢期货日报总结（2026年7月14日）

核心内容

行情分析

• 主力合约：RB2610 当日上涨 0.75%，收盘价为 3090 元/吨。
• 市场表现：全天成交 99.20 万手，持仓量 204 万手，较前一交易日略有增加。
• 价格走势：受宏观预期改善及钢厂减产消息提振，但现货成交疲软限制涨幅。
• 趋势判断：技术面显示震荡偏强，但上方存在较强压力，需放量突破才能打开上行空间。

次日展望

• 区间震荡：预计次日价格将在 3050-3100 元区间内震荡。
• 关键压力位：关注 3100 元压力位，若次日成交未改善，价格或回踩 3050 元支撑。

宏观预期

• 国内政策：两重建设项目资金已全部下达，设备更新政策持续发力，对基建用钢形成一定支撑。
• 房地产需求：新开工持续下滑，压制螺纹钢需求。
• 海外影响：美联储加息预期反复，欧盟钢铁贸易保护工具生效可能影响出口。
• 整体判断：宏观层面多空交织，短期难改震荡格局。

主要观点

当日逻辑

1. 减产预期与政策托底共振：钢厂大面积亏损引发减产预期，叠加特别国债资金下达，推动价格反弹。
2. 成本支撑与需求疲软博弈：铁矿石和双焦价格企稳，成本支撑增强；但台风天气抑制施工，需求疲软限制涨幅。
3. 技术面支撑：RB2610 合约站稳 3050 元支撑位，突破 3080 元压力位，MACD 金叉，多头动能增强。

宏观逻辑

• 周度数据：特别国债资金全面下达，地方政府专项债发行加快，预期下周集中开工，利好螺纹钢周度需求。
• 月度数据：7月为淡季向旺季过渡期，保交楼政策持续推进，竣工端用钢需求尚存韧性；制造业 PMI 重回扩张区间，工业用钢需求企稳。
• 情绪变化：宏观预期从极度悲观转向中性偏暖，政策托底效应显现，市场信心有所恢复。

关键信息

基本面分析

• 库存：螺纹钢总库存（社会+钢厂）周环比增加，钢厂端去库不畅。
• 产量：全国螺纹钢实际产量周环比减少 11.36 万吨，同比减少 11.5 万吨，主要因钢厂亏损扩大。
• 消费量：表观消费量周环比减少 15.05 万吨，同比回落 26.51 万吨，需求疲软是当前市场核心拖累因素。

重要事件

• 钢厂减产：多家大型钢厂宣布下周启动高炉检修计划，供给收缩预期升温，成为价格上涨核心逻辑。

风险关注

1. 减产不及预期：钢厂亏损虽扩大，但高炉减产执行力度待观察，若供给收缩缓慢，库存压力将加剧。
2. 需求超预期下滑：台风等极端天气持续影响施工，若淡季需求回落幅度超预期，价格可能跌破成本支撑。
3. 原料价格波动：铁矿石、焦炭价格若大幅下跌，成本支撑减弱，钢价下行空间打开。
4. 宏观政策落空：若稳增长政策力度不及预期，市场信心受挫，可能引发抛售压力。

其他信息

• 螺纹钢期权：隐含波动率 15% 附近，平值看涨期权持仓略有增加，显示部分资金博弈反弹，但看跌期权持仓维持高位，市场分歧较大。
• 风险提示：本报告基于公开资料和第三方数据，不构成投资建议，期市有风险，入市需谨慎。

总结

螺纹钢期货在 2026 年 7 月 14 日主力合约 RB2610 上涨 0.75%，主要受钢厂减产预期和政策托底提振，但现货成交疲软限制涨幅。技术面显示震荡偏强，但上方存在较强压力。宏观层面政策利好与需求疲软并存，短期震荡格局仍将持续。基本面方面，库存增加、产量收缩、需求疲软共同作用，市场需关注实际减产规模和需求变化。风险方面，需警惕减产不及预期、需求超预期下滑、原料价格波动及宏观政策落空等多重因素。