20230221-国投安信期货-玉米_玉米淀粉周报_阿根廷发生霜冻_国内玉米止跌_6页_2mb

阿根廷发生霜冻 国内玉米止跌总结

核心内容

2023年第7周（截至2月17日），国内玉米市场出现企稳迹象，现货价格止跌反弹，市场情绪有所改善。与此同时，国际玉米市场受南美天气影响，CBOT玉米价格维持高位，阿根廷干旱未见缓解，且近期市场炒作其主产区霜冻天气，对价格形成支撑。

主要观点

• 国际玉米市场：

  • CBOT玉米旧作价格维持高位，3月合约收盘价673.25美分/蒲式耳，与前一周持平。
  • 阿根廷主产区持续干旱，仅有局部地区降雨较好，未能有效缓解干旱问题。
  • 巴西大豆收割延迟，影响二茬玉米播种，导致巴西玉米成本上升。
  • 巴拉纳港口装港延迟，部分需求转向北美玉米，进一步支撑CBOT价格。

• 国内玉米市场：

  • 现货价格企稳反弹，尤其是华南市场，价格从2950反弹至3000-3020元/吨。
  • 北方四港玉米库存减少，周环比下降4.4万吨，显示市场供应有所收紧。
  • 北方四港下海量周环比增加8.7万吨，市场流通量上升。
  • 东北新季玉米质量一般，容重不高，贸易商降价销售意愿不强，市场成交量有限。
  • 加工企业玉米收购价格偏弱，山东潍坊地区平均价格2850元/吨，下跌20元；东北绥化收购价2660元/吨。

• USDA数据：

  • 22/23年度玉米净销售量周环比下降，从116万吨降至102万吨，累计销售量仍低于去年同期和五年均值。
  • 美国玉米出口量当周为67万吨，累计出口量低于五年均值约600万吨，显示出口需求偏弱。

• 市场趋势与操作建议：

  • 国内玉米市场进入震荡阶段，下游采购情绪偏弱，维持随买随用策略。
  • 交易策略方面，玉米和淀粉均被评定为三颗星（★★★），表明趋势较为明晰，具备投资机会。
  • 市场趋势判断为偏多，价格可能继续上涨，但需关注后续天气及需求变化。

关键信息汇总

国内玉米现货价格

• 鲅鱼圈：2850元/吨（日度变化-20，周度变化+10）
• 锦州港：2850元/吨（日度变化-20，周度变化+20）
• 德州：2780元/吨（日度变化0，周度变化+20）
• 南通港：2960元/吨（日度变化0，周度变化+50）
• 广东港：2980元/吨（日度变化+10，周度变化+30）

北方四港库存（截至2月10日）

• 总库存：192.9万吨（周环比减少4.4万吨）
• 锦州港：86.2万吨
• 鲅鱼圈：68.7万吨
• 北良港：29万吨
• 大窑湾：9万吨

广东港库存（截至2月10日）

• 内贸库存：29.5万吨（周环比减少1.6万吨）
• 外贸库存：133.5万吨（周环比减少1.4万吨）
• 进口高粱：11.9万吨（周环比减少2.5万吨）
• 进口大麦：2.7万吨（周环比减少1.3万吨）

交易策略评级

• 玉米：★★★（趋势性上涨，具备投资机会）
• 淀粉：★★★（趋势性上涨，具备投资机会）

图表说明（关键数据趋势）

• 图1：玉米淀粉/玉米主连价差：显示玉米淀粉与玉米价格的价差变化，为市场操作提供参考。
• 图2：玉米主力合约收盘价：反映玉米期货价格走势，近期价格企稳。
• 图3-6：USDA玉米销售与库存数据：显示本年度与下一年度的销售及运量变化，出口需求仍偏弱。
• 图7-8：广东港玉米库存变化：内贸与外贸库存均有所减少，显示市场供需变化。
• 图9：北方四港库存变化：库存减少，显示市场供应趋紧。
• 图10：主要深加工企业玉米库存：显示国内加工企业库存情况，反映需求状况。
• 图11-12：玉米下海量与出货量变化：显示市场流通情况，下海量增加，出货量稳定。
• 图13-14：玉米制乙醇利润：显示黑龙江和吉林地区乙醇利润情况，反映玉米在工业用途中的表现。

总结

综上所述，2023年第7周，国内玉米市场在天气与供需变化中企稳反弹，国际玉米市场因阿根廷干旱及巴西播种延迟维持高位。USDA数据显示出口需求偏弱，但市场仍存在上涨驱动。操作建议关注玉米与淀粉的多头趋势，同时留意天气及需求变化对价格的影响。