20250512-长江期货-碳酸锂周报_上游供应减产_价格延续筑底_10页_891kb

碳酸锂周报分析总结
2025年第12周数据显示，碳酸锂市场供需格局持续承压。供应端方面，4月国内产量环比下降9%至71652吨，本周产量进一步减少128吨至16048吨，但3月产量环比增长24%至78730吨，锂盐厂复产力度较大。进口锂精矿方面，2025财年皮尔巴拉矿业产量指导下调至70-74万吨，BaldHill选矿厂计划于2024年12月停产。3月中国锂矿石进口量为5345万吨，环比下降6%，其中澳大利亚进口量增长33%至308万吨，尼日利亚进口量环比激增83%至85万吨。碳酸锂进口量181万吨，同比下降5%，其中70%来自智利。

成本端显示，进口锂辉石精矿CIF报价小幅上涨，部分外购锂矿企业出现成本倒挂现象。自有矿石及盐湖企业利润相对稳定，但氢氧化锂厂商成本压力显著。需求端，5月电池排产预计与上月持平，3月动力电池及储能电池合计产量达1183GWh，环比增长180%，同比增幅达543%。出口量230GWh，环比增长88%，同比激增753%；销量1154GWh，同比增幅649%。以旧换新政策及新能源车购置税延期助推市场增长，但美国对等关税政策对锂电出口形成阻力。

库存方面，本周碳酸锂库存呈现累库趋势：工厂库存环比增加21吨至34331吨，市场库存减少2828吨，广期所库存增至2874吨。4月正极材料厂排产环比持平，但电芯厂采购意愿偏弱，叠加集中投产预期，现货供应趋于宽松。下游电池库存持续累积，长协订单比例上升，进一步施压碳酸锂价格。

策略建议显示，短期供应端减产对整体市场影响有限，进口量预计增加。由于供强需弱格局未改，价格或延续偏弱震荡。建议投资者采取逢高沽空策略，重点关注上游企业减产节奏及正极材料厂排产数据。需警惕政策变动对需求端的潜在冲击，同时关注成本端波动对价格支撑的持续性。

主要数据跟踪包括：4月锂云母、锂辉石、锂精矿产量占比分别为23.35%、44.61%、2006%；碳酸锂现货均价及生产成本波动情况；磷酸铁锂与三元材料产量及价格趋势等。整体市场呈现供需矛盾加剧、库存压力上升、价格承压运行的特征。