20250407-国元证券-人形机器人产业周报_宇树发布Unitree_Dex5灵巧手_程天科技完成B轮近亿元融资_7页_586kb

人形机器人产业周报总结

核心内容概述

本周人形机器人行业在政策支持、产品技术迭代、投融资进展及重点公司公告等方面均有显著动态，显示出该领域持续发展的态势。尽管周度概念指数下跌3.99%，但年初至今累计涨幅达32.74%，体现出行业长期增长潜力。

主要观点与关键信息

周度行情回顾

• 人形机器人概念指数：2025年3月31日至4月3日，下跌3.99%，跑输沪深300指数2.62个百分点。
• 年初累计表现：人形机器人概念指数上涨32.74%，跑赢沪深300指数31.66个百分点。
• 个股表现：
  • 周涨幅Top10：精工科技（+15.55%）、天和磁材（+14.47%）、中航泰达（+6.78%）等。
  • 周跌幅Top10：恒工精密（-18.21%）、道通科技（-16.18%）、华辰装备（-13.45%）等。

周度热点回顾

政策端

• 广东省发布政策支持：推动人工智能与机器人产业发展，重点支持人形机器人、工业机器人、服务及特种机器人领域，组织实施“智能机器人”重大专项，聚焦灵巧手、空心杯电机、电子皮肤等核心技术攻关。

产品技术迭代

• 智源研究院发布新技术：推动机器人从“单打独斗”向群体协作发展，为多场景应用提供技术支持。
• 宇树机器人首秀雄安：展示了人形机器人和机器狗在足球赛开球和助兴场景中的应用。
• 宇树发布Unitree Dex5灵巧手：
  • 具备单手20自由度（16主动+4被动）。
  • 支持柔顺丝滑反向驱动（直接本体力控）。
  • 配备94个触觉传感器，实现高精度操作。

投融资

• 毕马威报告：2024年全球人形机器人市场规模达20.3亿美元，预计2029年将达132.5亿美元，年均复合增长率约45.5%。2024年中国具身智能融资达140.5亿元，人形机器人融资规模从2020年的15.8亿元升至72.3亿元，年均复合增长率35.6%。
• Agility Robotics融资：以17.5亿美元估值融资4亿美元，软银参投。
• 程天科技完成B轮近亿元融资：资金用于具身智能外骨骼技术研发、产品注册、生产基地扩建及市场拓展。

重点公司公告

• 联泓新科：UHMWPE可用于人形机器人腱绳部位，公司储备多项高分子材料技术。
• 蓝思科技：自2016年起布局智能机器人领域，为多家人形机器人公司提供关节模组、灵巧手、躯干壳体等结构件及整机组装服务，目标成为高度垂直整合的中国具身智能硬件核心制造平台。

建议关注公司

• 雷赛智能、兆威机电、福莱新材、日盈电子，因其在灵巧手等核心部件领域具备潜力。

风险提示

• 人形机器人发展不及预期；
• 政策支持力度不及预期；
• 行业内竞争加剧；
• 零部件降本进程不及预期；
• 应用场景拓展不及预期。

投资评级说明

• 公司评级：买入（股价涨幅优于基准指数15%以上）、增持（介于5%~15%之间）、持有（介于-5%~5%之间）、卖出（劣于基准指数5%以上）。
• 行业评级：推荐（行业指数优于基准指数10%以上）、中性（介于-10%~10%之间）、回避（劣于基准指数10%以上）。

总结

本周人形机器人行业在政策支持、技术突破和资本注入方面均有积极进展，显示出该领域的发展潜力与市场热度。尽管短期市场波动，但长期来看，行业仍具备较强的上升动力。建议投资者关注技术领先、具备核心部件研发能力的企业，同时注意潜在风险。