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瑞达期货晨会纪要观点（2024年10月11日）

财经概述

1. 国内政策进展：

   • 央行创设“证券、基金、保险公司互换便利”工具，首期规模5000亿元。
   • 五大国有银行及多家股份制银行调整存量房贷利率。
   • 民营经济促进法意见稿发布，3000亿元超长期特别国债支持“两新”工作。

2. 国际形势：

   • 美国9月CPI同比上涨24%，略超预期，但较前值放缓。市场押注美联储11月降息25基点的概率升至96%。
   • 欧洲央行会议纪要显示，对通胀下降感到满意，主张逐步放松政策。

股指与国债

1. A股市场：

   • 大小盘分化，上证涨1.32%，深证跌0.82%，创业板跌2.95%。
   • 板块方面，煤炭、银行股表现亮眼；计算机、非银金融跌幅较大。
   • 市场市盈率处于低位，政策托底力度强，预计进入慢牛走势，短期震荡。

2. 国债期货：

   • 中长期国债收益率下行3-6BP，30年期收益率跌破2.3%。
   • 10年期国债收益率或在2.15%附近震荡，短期在债基赎回压力下有上行可能。
   • 增量财政政策预期强烈，债市存在重新定价风险。

货币与汇率

• 在岸人民币兑美元收报7.0790，调贬174基点。
• 美元指数跌0.05%至102.85，非美货币多数上涨。
• 人民币料在政策宽松与国内消费提振背景下宽幅震荡。

商品期货

1. 工业品：

   • 原油、甲醇、苯乙烯震荡偏强，郑油高位震荡。
   • 铜铝震荡偏强，库存去化支撑价格。
   • 铁矿石、焦煤震荡偏多，钢厂盈利回升。

2. 农产品：

   • 豆系品种受天气与进口压力影响，豆粕震荡，豆油受原油提振上涨。
   • 橡胶、棕榈油价格受地缘政治和库存支撑震荡。

3. 化工品：

   • 原油价格短期受中东地缘政治和飓风影响，国内化工品需求季节性回暖。
   • PTA、乙二醇等品种供需变化导致价格分化。

重点关注

• 美国9月CPI数据：超预期升温降息不确定性。
• 欧洲央行议息会议：10月17日可能降息25基点。
• 国内财政政策预期：增量财政政策蓄势待发。
• A股政策预期：周六财政部发布会。
• 通胀跟踪：关注中东局势对油价影响及就业数据变化。