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生猪期货早报（2024-09-04）

一、生猪供需分析

供应端：开学季与双节临近，生猪供给逐月增加，养殖利润良好刺激出栏情绪，预计本周供需双增，猪价偏弱震荡。
需求端：短期消费意愿整体不高，但学校开学或带来团餐、食堂等聚集性消费增加，预计消费端适度向好。
综合判断：市场或呈现供需双增，周度价格重心小幅上移。

二、基差与库存

1. 基差：现货全国均价19700元/吨，11合约基差1280元/吨，现货升水期货，偏多。
2. 存栏量：截至6月底，能繁母猪存栏4038万头，环比增加11%，同比下降6%，生猪存栏41533万头，环比增加17%，同比减少46%，偏空。

三、盘面与持仓

1. 盘面：2011合约期价在20日均线上方，趋势向上，偏多。
2. 主力持仓：净空头持仓，空减，偏空。

四、市场预期

预计本周猪价震荡运行，LH2411合约日内震荡区间18200-18600元/吨，期权观望。

五、风险因素

关注月初集团出栏节奏、二次育肥动态及开学季消费变化。生猪价格震荡为主，短期趋势向上。

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