20210305-宏源期货-棉花周度策略报告_春节前价格附近_将会有强支撑_7页_887kb

报告摘要

本报告分析了春节前棉花价格走势，指出当前棉花价格面临较强支撑，预计在15700元/吨附近将出现反弹迹象。同时，报告提供了基本面、数据跟踪、价差及产业链动态等方面的详细信息，以帮助投资者做出决策。

因素	指标	当前状态	对市场影响
供应	棉花与棉纱出口销售	美国净销售量下降，但出口量上升	利多
供应	新棉生长情况	中国和美国棉花收获已结束	利多
供应	棉花进口量	2020年12月中国棉花进口量同比增加133.33%	利多
需求	服装与棉纱进出口	出口纱线和服装金额增长，但服装出口减少	中性偏空
库存	社会库存	商业库存环比减少，工业库存环比增加	中性偏多
库存	郑商所库存	仓单+有效预报折棉花总量约80万吨	中性偏多
价差	内外棉价差	本周价差缩小至400元左右，国内棉花竞争力增强	利空
价差	跨期价差及基差	基差处于较低水平，期货竞争力减弱	等待机会
价差	棉纱与粘胶价差	原油价格上涨，棉纱与粘胶价差略有下降	利多
产业链动态	棉纺企业开工与库存	订单恢复尚可，但需关注清明节前是否减弱	利空

供应：
- 图1：美国棉花收获率（%）。
- 图2：中国棉花进口量（吨）。
需求：
- 图3：中国服装出口金额（万美元）。
- 图4：国内服装零售额（亿元）。
- 图5：棉纱月度进口量（吨）。
- 图6：纱月度产量（吨）。
库存：
- 图7：国内棉花商业库存（万吨）。
- 图8：国内棉花工业库存（万吨）。
- 图9：郑商所期货仓单+有效预报（张）。
- 图10：基差走势图（元/吨）。
价差：
- 图11：国内棉花与美棉M级价差图（元/吨）。
- 图12：CF2105-CF2101价差（元/吨）。
- 图13：CF2101-CF2009价差（元/吨）。
- 图14：32支棉纱与主流粘胶差价（元/吨）。
产业链情况：
- 图15：纺企棉花库存（天）。
- 图16：纺企棉纱库存（天）。
- 图17：织厂棉纱库存（天）。
- 图18：进口纱港口库存（天）。

农产品研究：
- 肖锋波（F3022345, Z0012557）：010-82292680，xiaofengbo@swhysc.com
- 朱子悦（F3037770, Z0014811）：010-82292661，zhuziyue@swhysc.com
- 熊梓敬（F0279901）：0871-68072126，xiongzijing@swhysc.com
- 杨首樟（F3048587, Z0015799）：010-82292599，yangshouzhang@swhysc.com
- 黄小洲（F3014548, Z0014142）：010—82292826，huangxiaozhou@swhysc.com
- 田震昊（F3066882）：010-82292099，tianzhenhao@swhysc.com
金融期货（期权）研究：
- 曾德谦（F3021262, Z0013703）：010-82292833，zengdeqian@swhysc.com
金属研究：
- 王瀲（F01312120, Z0000161）：010-82292669，wanglian@swhysc.com
- 曹自力（F3068919, Z0001585）：010-82292665，caozili@swhysc.com
- 曹晟（F3080269）：010-82292685，caosheng@swhysc.com
能源化工研究：
- 詹建平（F0259856, Z0002423）：010—82292685，zhanjianping@swhysc.com
策略研究：
- 吴守祥（F0212131, Z0000262）：010-82292860，wushouxiang@swhysc.com