造纸印刷行业第六届品牌消费与服务高端论坛，轻工篇：秉消费升级趋势，论母婴广阔市场-20170910-招商证券-19页-1mb

文档总结

核心内容

本文档主要分析了中国轻工制造行业中母婴市场、生活用纸行业和幼儿教育行业的发展现状与前景，重点围绕消费升级趋势，探讨行业内的市场格局、竞争状况、企业策略以及未来发展方向。

主要观点

母婴市场

• 二胎政策的放开推动了母婴市场的发展，预计2017年市场规模将达到2.57万亿元，年均复合增长率约为12.67%。
• 宝宝树作为大型母婴互联网平台，通过大数据分析满足母婴四大核心需求：知识获取、交流交友、记录成长和消费购物，已成为中国最大的育儿网站之一。
• 母婴市场消费呈现年轻化趋势，主要由26-35岁的适龄父母构成，线上交易规模在2016年超过5000亿元。
• 消费升级背景下，用户对个性化、高品质产品的需求增加，推动市场细分和品牌竞争。

生活用纸行业

• 中国生活用纸行业消费量年增长率均高于6.6%，高于全球平均水平。
• 卫生用纸是核心品类，占总量的90.7%和87.4%，但行业面临产能过剩、价格战等问题。
• 卫生巾市场格局稳定，毛利率较高，但市场正在逐渐萎缩。
• 成人纸尿裤市场发展潜力巨大，未来市场规模预计达300亿元，但目前仍面临消费观念和产品品质的挑战。

幼儿教育行业

• 幼儿教育是国家高度重视的产业，政策推动下行业快速发展。
• 高端幼儿园需求增长迅速，目前仍处于供不应求状态。
• Montessori Academy 作为蒙特梭利教育的代表，专注于3至6岁儿童的教育，强调“追随儿童”的理念，提供丰富的课程体系和国际化教学环境。

关键信息

市场数据

行业表现

重点公司财务指标

风险因素

• 纸制品消费严重下滑
• 行业格局发生巨大变化

正文目录与图表

• 正文目录：涵盖宝宝树、生活用纸专家、蒙氏教育专家三大板块，分别分析母婴市场、生活用纸市场、幼儿教育市场的发展。
• 图表目录：包括历年出生人口数量、婴幼儿消费额、母婴用品线上交易规模、生活用纸人均消费、卫生巾市场增长、成人纸尿裤市场增长、学前教育经费投入、幼儿园招生人数、幼儿园行业结构等图表，辅助说明各行业发展趋势。

投资评级定义

• 公司短期评级：
  • 强烈推荐：股价涨幅超基准指数20%以上
  • 审慎推荐：股价涨幅在5%-20%之间
  • 中性：股价变动幅度在±5%之间
  • 回避：股价表现弱于基准指数5%以上
• 公司长期评级：
  • A：长期竞争力高于行业平均水平
  • B：长期竞争力与行业平均水平一致
  • C：长期竞争力低于行业平均水平
• 行业投资评级：
  • 推荐：行业基本面向好，指数跑赢基准
  • 中性：行业基本面稳定，指数跟随基准
  • 回避：未明确，可能存在误写

分析师信息

• 郑恺：招商证券造纸轻工首席分析师，拥有9年证券从业经验，2016年获新财富、金牛奖、水晶球轻工造纸行业最佳分析师第三名。
• 濮冬燕：经济学硕士，2009年至今任造纸轻工行业分析师。
• 李宏鹏：经济学硕士，5年证券从业经验，招商证券造纸轻工行业分析师。
• 郭庆龙：北京大学经济学学士，伦敦大学学院管理学硕士，4年金融行业经验，2年轻工行业研究经验。

投资建议

文档整体偏向“推荐（维持）”，认为行业基本面向好，具备长期发展潜力。尤其在消费升级趋势下，母婴市场、生活用纸市场和幼儿教育市场均有望迎来新的增长机会。