20260502-广发期货-鸡蛋月报_供应压力缓解_蛋价保持坚挺_14页_1mb

鸡蛋月报总结

核心内容

4月份鸡蛋市场供应压力有所缓解，蛋价超预期上涨。5月份鸡蛋供应量预计继续减少，供应压力进一步减轻，但需求将逐步走弱，市场对6月淡季行情的预期可能带来蛋价回落风险。

主要观点

• 供应方面：4月在产蛋鸡存栏量环比下降1.03%，5月理论预估值为13.29亿只，环比减幅0.82%，供应持续收缩。
• 需求方面：4月主销区日均销量环比增加1.38%，但同比减少24.54%。五一假期后需求短暂提振，随后逐步回落。
• 价格走势：4月主产区均价3.66元/斤，环比涨幅16.19%，同比涨幅11.59%；主销区均价3.80元/斤，环比涨幅14.11%，同比涨幅6.15%。5月蛋价或先涨后跌，上旬上涨预期较强，中下旬可能面临回落风险。
• 成本与利润：4月单斤饲料成本3.06元，环比下降1.92%，对蛋价支撑减弱。老母鸡出栏量恢复至正常水平，养殖利润有所改善。

关键信息

供应情况

• 在产蛋鸡存栏量：4月约为13.40亿只，环比下降1.03%。
• 新开产蛋鸡：主要来自12月份前后补栏的鸡苗，进入开产期数量小幅增加。
• 出栏情况：养殖单位出栏意向由积极转为惜售，但老母鸡出栏量已恢复至正常水平。
• 库存天数：4月生产、流通环节库存天数分别为0.97天和1.05天，较上月末分别减少17.09%和19.85%。

需求情况

• 节后补货：五一假期后，下游适量补货，走货加快。
• 端午节备货：5月下旬受端午节备货需求带动，市场走货有望小幅加快。
• 市场差异：北方产区需求偏强，销区市场消化一般，价格涨势不及产区。

成本与价格关系

• 饲料成本：4月饲料成本下降1.92%，对蛋价支撑减弱。
• 基差走势：鸡蛋基差具有一定的规律性，节后基差收敛至负，目前基差在359元/500KG附近。

养殖与市场动态

• 鸡苗价格：4月均价3.84元/羽，环比上涨2.95%。
• 鸡苗需求：受蛋价上涨影响，养殖企业补栏积极性提升，鸡苗需求增加。
• 淘汰鸡出栏量：4月老母鸡出栏量8772.86万只，环比增长21.69%。
• 养殖利润：4月蛋鸡养殖扭亏为盈，养殖单位出栏意愿有所变化。

风险提示

• 需求超预期：若需求超预期增长，可能对蛋价形成支撑。
• 供应变化：若供应量变化较大，可能影响价格走势。
• 饲料价格波动：饲料价格的波动可能对蛋价产生一定影响。

策略建议

• 近月合约：维持高位震荡走势，关注现货价格变化。
• 中长期：需警惕中下旬需求回落及6月淡季行情带来的价格回调风险。

图表与数据来源

• 鸡蛋期货2606合约价格走势：价格区间为3200-3400元/500KG，最高触及3435元/500KG。
• 玉米、豆粕价格走势：保持低位震荡，对蛋价支撑有限。
• 蛋鸡存栏结构：包含1-119天、120-449天、450天以上占比。
• 数据来源：Wind、同花顺、卓创资讯、广发期货研究所。

附注

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