20260109-招银国际-招财日报_3页_589kb

招银国际环球市场投资策略总结

核心内容概述

本报告总结了全球主要市场近期表现、宏观经济动向及投资策略建议，涵盖中国股市、港股、美股、欧股及大宗商品等多方面信息。整体来看，全球市场呈现分化趋势，部分板块受政策与经济数据影响出现波动，而另一些板块则因行业利好或政策支持而上涨。

主要观点

1. 中国股市表现

• A股：非银金融、有色金属与通信板块领跌，国防军工、传媒与建筑装饰板块领涨。
• 港股：可选消费、金融与原材料板块领跌，公用事业、地产建筑与能源板块上涨。
• 资金流向：南向资金净卖出49亿港元，中移动、华虹半导体与美团为净卖出较多个股，小米、腾讯与中芯国际则为净买入较多个股。

2. 全球市场动态

• 美元兑人民币：小幅降至6.98。
• 欧股表现：整体下跌，欧元兑美元走低，欧元区11月通胀意外降至7个月来最低水平，劳动力市场韧性可能促使欧央行短期内维持利率不变。
• 美股表现：涨跌互现，能源、必选消费与可选消费板块领涨，信息技术与医疗保健板块下跌。国防军工股因特朗普政策利好而大涨。

3. 大宗商品与利率动态

• 美债收益率：反弹，美元指数上涨，显示就业市场仍具韧性。
• 贵金属：延续调整，CME第三次上调贵金属履约保证金，但天然气合约保证金下调。
• 原油市场：大幅反弹，美国原油库存下降超预期，白宫推进对委内瑞拉石油行业的控制，目标是将油价控制在50美元左右，以降低通胀和促进再工业化。

关键信息

1. 美国经济状况

• 服务业PMI：扩张速度创1年新高，显示经济韧性。
• 制造业PMI：连续3个月收缩，需求疲软，进出口低迷。
• 通胀预期：短期内可能回落，但下半年或止跌回升，美元流动性收紧预期升温。
• 美联储政策：预计可能在6月降息一次25个基点。

2. 投资评级

• 股票投资评级：
  • 买入：未来12个月潜在涨幅超过15%
  • 持有：潜在变幅在-10%至+15%之间
  • 卖出：潜在跌幅超过10%
  • 未评级：未给予投资评级
• 行业投资评级：
  • 优于大市：预期表现跑赢大市
  • 同步大市：预期表现与大市一致
  • 落后大市：预期表现跑输大市

投资建议与展望

整体市场情绪较为谨慎，部分行业如国防军工因政策利好而表现强劲，而半导体行业则因国际局势及国产化政策而受到关注。投资者应关注美元流动性变化、通胀趋势及政策动向，适时调整投资组合。

法律与合规声明

本报告仅供特定投资者参考，不构成投资建议。招银国际环球市场不承担因依赖报告内容而产生的任何法律责任。报告内容可能涉及利益冲突，投资者应独立评估投资决策，并咨询专业财务顾问。

联系方式

• 招银国际环球市场有限公司
  • 地址：香港中环花园道3号冠君大厦45楼
  • 电话：(852)39000888
  • 传真：(852)39000800

重要披露

• 本报告基于公开信息编写，不保证其准确性。
• 报告内容可能随时调整，且不承诺通知变更。
• 投资者应自行评估风险，不承担因使用报告内容而产生的任何损失。