20230118-山西证券-电力设备及新能源行业点评_2022年光伏新增装机同比增长60.3_2023年N型电池放量_3页_388kb

电力设备及新能源行业总结

核心内容

本报告为山西证券发布的电力设备及新能源行业点评，发布日期为2023年1月18日。报告指出2022年光伏新增装机规模达到87.41GW，同比增长60.3%，占全国新增装机的46%。截至2022年底，太阳能发电累计装机容量约为3.9亿千瓦，同比增长28.1%。12月单月新增装机21.7GW，环比增长190%。报告同时展望了2023年全球光伏装机量预计达350GW，组件需求约400-420GW，并预测2024年全球装机量约为442GW，组件需求约530GW。

主要观点

光伏装机量持续增长

• 2022年光伏新增装机量创历史新高，达到87.41GW，同比增长60.3%。
• 2023年全球光伏装机量预计增长至350GW，组件需求量约为400-420GW。
• 2024年全球光伏装机量预计进一步增长至442GW，组件需求量约为530GW。

N型电池技术发展趋势

• 当前主流光伏电池技术为PERC电池，2022年市占率约为90%。
• 未来主流发展方向为TOPCon、HJT和XBC电池，理论效率分别为28.7%、28.5%和29.1%。
• TOPCon电池与PERC产线兼容性好，升级成本低，非硅成本有望追平PERC，并具有产品溢价。
• HJT电池转化效率高，但受银浆耗量高影响，短期内成本较高，但若银包铜或电镀铜技术突破，成本有望大幅下降。

技术放量预期

• 2023年TOPCon电池预计放量100-140GW，HJT电池预计放量20-30GW，XBC电池预计放量25GW。
• 预计TOPCon、HJT和XBC电池在2023年的占比分别为29.3%、6.1%和6.1%。
• 2024年TOPCon电池预计放量200-250GW，HJT和XBC电池预计分别放量35-60GW和45-60GW，占比分别为42.5%、9.0%和9.9%。

关键信息

重点推荐股票

• 爱旭股份 (600732.SH)：买入-A
• 福斯特 (603806.SH)：买入-A
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风险提示

• 光伏新增装机量不及预期
• N型电池扩产不及预期
• 产业链价格波动风险
• 海外地区政策风险

投资评级说明

• 买入-A：预计涨幅领先相对基准指数15%以上

• 增持：预计涨幅领先相对基准指数5%-15%之间

• 中性：预计涨幅相对基准指数-5%-5%之间

• 减持：预计涨幅落后相对基准指数-5%至-15%之间

• 卖出：预计涨幅落后相对基准指数-15%以上

• 行业评级：

  • 领先大市：预计涨幅超越相对基准指数10%以上
  • 同步大市：预计涨幅相对基准指数-10%至10%之间
  • 落后大市：预计涨幅落后相对基准指数-10%以上

• 风险评级：

  • A：预计波动率小于等于相对基准指数
  • B：预计波动率大于相对基准指数

免责声明

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