20241018-瑞达期货-豆类市场周报_美豆收获进度较快_季节供应压力凸显_46页_16mb

报告摘要

豆类市场周报（2024年10月18日）

一、本周要点回顾

豆一（国内）：本周主力合约下跌0.5%，收报3975元/吨。东北产区收割接近尾声，农户挺价惜售，但下游采购仍偏谨慎，预计价格低位震荡运行。
豆二（美豆）：主力合约下跌0.6%，收报3614元/吨。美国大豆收割进度超往年同期（67%），巴西播种进度达82%，全球供应压力增强，CBOT大豆承压。
豆粕：主力合约上涨7.1%，收报2995元/吨。进口大豆量大增导致供应宽松，而饲料需求不及预期，价格震荡偏弱。
豆油：主力合约下跌2.7%，收报8244元/吨。国内库存偏高，需求疲软，叠加美豆收割压力，价格承压。

二、市场动态分析

供应面
- 美豆收割加速，巴西播种超预期，全球大豆供应宽松压力显现。
- 国内进口大豆到港成本下降，但库存仍处高位，压榨利润承压。
- 国产大豆挺价情绪持续，但整体需求仍偏弱。
需求面
- 饲料企业补库需求刚性，但养殖利润不佳，终端需求恢复缓慢。
- 生猪价格下跌，养殖利润收窄，限制豆粕价格反弹空间。
期货与期权
- 期现基差有所收窄，市场购销情绪一般。
- 豆粕01合约平值看跌期权隐含波动率上升，反映市场避险需求增加。
天气与进出口
- 美国干旱区域扩大，但中西部天气利好收割。
- 巴西大豆出口环比下滑，国内到港量预计减少。
- 中国8月大豆进口环比增长，累计进口同比大增。