20221003-国盛证券-环保行业周报_政策再发力_污泥处置布局望提速_16页_1014kb

环保行业政策与市场分析总结

核心内容

1. 政策推动

   • 国家发改委、住建部、生态环境部联合发布《污泥无害化处理和资源化利用实施方案》，明确到2025年全国新增污泥无害化处置设施规模不少于2万吨/日，城市污泥无害化处置率需达到90%以上，地级及以上城市达到95%以上。
   • 生态环境部发布《全国农业面源污染监测评估实施方案（2022—2025年）》，要求2025年底前完成173个农业面源污染监测区的监测工作，构建多级联动的全国农业面源污染综合监测评估体系。

2. 市场与融资环境

   • 全国碳市场本周碳排放配额（CEA）总成交量1,000吨，总成交额5.75万元，收盘价57.50元/吨，较上周微涨0.03%。
   • 环保专项债比例持续上升，从2019年的2.5%提升至2021年10月的7.5%，政策支持有助于改善行业融资环境。

3. 行业趋势与投资机会

   • 环保板块估值见底，机构持仓处于低位，具备配置价值。
   • 推荐关注垃圾焚烧、危废处置、水务运营、环境监测等细分领域龙头企业，如伟明环保、瀚蓝环境、浙富控股、高能环境、洪城环境、聚光科技、先河环保、雪迪龙等。
   • 垃圾焚烧行业增长空间大，订单集中度高，政策补贴保障盈利。

主要观点

• 污泥处理：政策推动污泥无害化处理体系建设，鼓励多元化处理方式，如厌氧消化、好氧发酵、干化焚烧等，限制污泥填埋，提高资源化利用率。
• 农业污染监测：加强农业面源污染监测体系，提升地方监测能力，推动绿色农业发展。
• 融资改善：专项债发行前置、融资渠道拓宽，有助于环保行业获得资金支持，推动项目落地。
• 板块表现：本周环保板块表现一般，跑输上证综指，但跑赢创业板，水务运营、监测等子板块涨幅较好。
• 投资机会：垃圾焚烧、危废处置、水务运营、环境监测等领域具备长期增长潜力，推荐关注具备技术优势和运营能力的龙头企业。

关键信息

• 政策目标：

  • 到2025年，污泥无害化处理设施新增规模不少于2万吨/日，城市污泥无害化处置率≥90%，地级及以上城市≥95%。
  • 农业面源污染监测区数量达到173个，构建全国统一监测评估系统。

• 行业方向：

  • 垃圾焚烧：伟明环保、瀚蓝环境、高能环境等公司因技术优势和订单充足被重点推荐。
  • 危废处置：浙富控股、高能环境等公司因在手项目丰富、技术壁垒高而受关注。
  • 水务运营：洪城环境因江西污水市场潜力大、估值及股息率具备吸引力被推荐。
  • 环境监测：聚光科技、先河环保、雪迪龙等公司因监测能力突出被重点推荐。

• 行业动态：

  • 多个地方及中央政策推动环保行业绿色转型，如国家农业绿色发展先行区建设、杭州市废旧物资循环利用体系、内蒙古新能源项目等。
  • 部分公司发布重要公告，如项目中标、股份质押、政府补贴、对外投资等。

• 风险提示：

  • 环保政策及督查力度不及预期可能影响行业增长。
  • 地方政府推进生态环境建设进度不及预期，可能影响需求释放。

重点标的

行业走势

• 本周环保板块表现一般，跑输大盘但跑赢创业板，公用事业板块跌幅较小。
• 监测、大气、水处理等子板块涨幅较好，节能板块小幅下跌。

政策与市场联动

• 政策推动环保行业需求增长，尤其是污泥无害化处理、农业污染监测、绿色农业发展等领域。
• 环保专项债发行力度加大，为行业提供资金支持，提升市场对环保技术的需求。
• 环保行业具备投资属性，尤其在经济增速放缓背景下，具备稳定回报潜力。

风险提示

• 环保政策及督查力度不及预期，可能导致市场释放不足。
• 行业需求不及预期，地方政府推进进度滞后可能影响行业发展。

总结

本报告指出，环保行业在政策推动下迎来发展新机遇，尤其在污泥无害化处理、农业面源污染监测、绿色农业发展等领域。随着专项债发行前置及融资渠道拓宽，行业有望获得资金支持，市场需求增长。重点推荐垃圾焚烧、危废处置、水务运营及环境监测相关企业，关注其技术优势与市场前景。同时，环保板块估值见底，具备配置价值。风险方面，需关注政策及需求不及预期的可能性。