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申银万国期货每日收盘评论总结（2021年7月22日）

核心内容概述

本报告为申银万国期货研究所发布的每日收盘评论，分析了当日主要商品期货品种的走势、市场因素、供需变化及操作建议。内容涵盖金融期货、能化、黑色金属、金属和农产品等五大板块，对各品种进行了详细解读。

一、主要观点

1）PTA、MEG

• PTA：涨停收盘，受台风封港影响上涨，聚酯原料价格整体回升。
• MEG：高位回落，乙二醇检修计划增加，缓解新装置投产的供应压力；煤炭价格偏强提供支撑。
• 需求端：下游聚酯开工负荷维持，微幅去库存。
• 库存：PTA小幅去库，乙二醇港口到货延期出现去库。
• 操作建议：短期行情偏强运行，关注新投和重启消息。

2）铁矿

• 走势：盘面连续两日大幅回落。
• 政策影响：江苏、山东限产已落地，全国粗钢压减政策逐步落地，钢厂限产力度趋严，铁矿需求减少预期增强。
• 市场情绪：对政策面悲观情绪过重，盘面价格回落较多，基差拉大，持续回落空间有限。
• 操作建议：建议观望或轻仓试空。

3）金融期货

• 股指：A股震荡反弹，中证500继续走强，北向资金净流入。
• 国债：小幅下跌，10年期国债收益率上行。
• 操作建议：股指建议试多，国债建议观望或轻仓试空。

二、主要品种收盘评论

1）能化

• 原油：SC上涨3.17%，库欣库存降至18个月新低，需求回升。
• 甲醇：上涨0.96%，沿海地区库存环比下降，预计短期震荡偏弱。
• 橡胶：小幅反弹，国内轮胎厂开工负荷较低，走势震荡，建议多头以01合约操作为主。
• 聚烯烃（LL、PP）：期价反弹，上游煤化工装置检修，供给收缩预期明显；建议关注下游开工情况。
• PTA、MEG：与前文一致，短期偏强运行。

2）黑色金属

• 钢材：成材午盘后向上突破，钢联供需数据提振市场信心；建议把握回调建多机会。
• 煤焦：双焦价格探底回升，焦炭受环保限产影响供应紧张，焦煤因河南暴雨暂停生产，市场供应偏紧。
• 动力煤：主力合约偏弱震荡，港口库存低位，供应偏紧，建议轻仓持有多单。
• 锰硅、硅铁：锰硅震荡走弱，硅铁震荡偏强；建议区间操作，关注价差机会。

3）金属

• 贵金属：黄金高位回落，白银震荡反弹；建议中期考虑黄金高位建空。
• 铜：铜价延续区间波动，精矿加工费回升，建议关注矿山生产及下游开工情况。
• 锌：锌价窄幅整理，国储抛储，精矿加工费紧张，建议关注下游开工及库存。
• 铝：铝价震荡，云南供应恢复，国储抛储，建议继续持空。
• 镍：镍价小幅上行，印尼政策影响镍铁供应，长期纯镍承压，建议持续跟踪政策变化。
• 不锈钢：价格小幅上涨，库存下降支撑，但需求转淡，建议逢高试空。
• 铅：内外震荡，库存累库预期，建议短线区间抛空。
• 锡：供应紧张，沪锡高位震荡，建议防范大幅波动。

4）农产品

• 白糖：小幅上涨，进口量增加，关注新榨季产量及国际糖价走势，建议远期01合约逢低买入。
• 生猪：期货继续回落，现货价格企稳，建议逢回调买入并止盈。
• 苹果：弱势震荡，新季产量预期丰产，建议关注销售淡季走势。
• 油脂：偏弱震荡，棕榈油产量下降，豆油累库，建议观望。
• 豆粕：下跌1.9%，美豆优良率回升，但南美丰产预期压制，建议跟随美豆走势。

三、当日主要品种涨跌情况（部分）

四、关键信息总结

• PTA、MEG：短期偏强运行，关注新装置投产及乙二醇检修消息。
• 铁矿：政策落地导致需求减少，市场情绪悲观，建议观望或轻仓试空。
• 股指：受货币政策支撑，但需警惕全球流动性收紧风险，建议试多。
• 国债：收益率上行，操作上建议观望或轻仓试空。
• 原油：库欣库存降至低位，SC上涨，短期偏强。
• 甲醇：震荡偏弱，关注进口船货及下游需求。
• 橡胶：低位震荡，建议多头以01合约操作为主。
• 聚烯烃：期价反弹，关注下游开工及原料动向。
• 钢材：成材加速去库，建议把握回调建多机会。
• 煤焦：供应偏紧，价格探底回升，建议关注政策影响。
• 动力煤：库存低位，供应偏紧，建议轻仓持有多单。
• 贵金属：黄金受政策影响震荡，建议中期建空。
• 铜：需求稳定，建议关注矿山及下游开工情况。
• 锌、铝、镍、不锈钢、铅、锡：均受政策、库存及供需变化影响，建议区间操作或关注价差。
• 农产品：白糖、豆粕、油脂等品种受供需及国际价格影响，建议观望或逢低布局。

五、免责声明

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