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2025上海车展总结证券研究报告

一、整车发布会核心内容

1. 智能化与机器人技术：小鹏首次展出人形机器人IRON，基于VLA大模型实现认知决策升级，已投入广州工厂实训；华为推出ADS40技术路线，结合XMC数字底盘与CAS40全维防碰撞系统，覆盖全速域且支持高速L3商业化，与多家车企达成合作。
2. 全球化战略：长城、奇瑞、比亚迪、上汽、小鹏、吉利、长安等品牌均强调全球化布局，举办全球伙伴大会，推动产品与技术出海。
3. 电动化成熟：新车同质化趋势明显，大六座SUV竞争激烈，其他细分市场进入红海阶段。部分热门车型如小米YU7、理想i8未参展，车展新车信息有限。

二、重点新车亮点

• 大六座SUV：极氪9X、比亚迪Dynasty-D、乐道L90、长安深蓝S09等车型主打舒适性、多屏智能化及高阶辅助驾驶，但部分竞品未亮相。
• 创新车型：小鹏P7+搭载5C超充AI电池，10分钟补能420公里；理想L6焕新推出天青色车身及激光雷达配置；蔚来ET9搭载全球首颗5nm车规级智驾芯片神玑NX9031，支持L3级辅助驾驶；零跑B01激光雷达下放至12万元量级，搭载高通8650芯片；广汽埃安与滴滴联合推出全球首款前装量产L4自动驾驶车，配备33个传感器及双系统安全冗余。

三、智能化技术进展

1. 智驾解决方案：
   • 华为ADS40技术升级架构、安全性和体验，覆盖L2-L5级功能；
   • 地平线HSD系统实现端到端类人驾驶，与理想、奇瑞等车企合作；
   • 小马智行第七代Robotaxi成本降至30万元，支持L4级自动驾驶，实现无接管运营；
   • 德赛西威推出72TOPS舱驾融合方案，挑战高速NOA及记忆泊车场景，与高通深化ADAS合作。
2. 域控制器与底盘技术：
   • 高通终端车企合作扩大，华为、Momenta等推出L3-L4级域控方案；
   • 伯特利、耐世特、格陆博等发布线控制动EMB技术，提升响应速度与安全冗余；
   • 长城Hi4技术覆盖多场景，包括Hi4-Z泛越野及Hi4-G重卡定制。

四、关键合作与技术趋势

• 华为生态扩展：智选车模式形成“五界”品牌（问界、智界、享界、尊界、尚界），HI模式与奥迪、猛士等合作，推出燃油车搭载乾崑智驾；
• 上汽Glocal战略：合资品牌如奥迪A5LSportback搭载华为智驾，计划2025年海外落地；
• 广汽星灵AI：推出L4级自动驾驶车及智能座舱方案，与华为、宁德时代合作；
• 吉利神盾金砖电池：整合海外专利，支持全域安全及高续航；
• 比亚迪云辇-M系统：全球首搭新能源专属智能磁流变控制系统，提升操控稳定性。

五、风险提示

1. 贸易战升级可能影响车企出海；
2. 全球经济复苏不及预期或抑制终端需求；
3. L3-L4智能化技术进展若低于预期，将延迟应用；
4. 新能源渗透率不足或制约产业竞争力；
5. 地缘政治不确定性增加。

总结：2025上海车展聚焦智能化、电动化与全球化，车企通过机器人、L4自动驾驶、域控制器等技术抢占市场，但需警惕外部风险对战略实施的影响。