2021年一季度区域经济专题分析：多数省份经济持续改善，关注少数GDP大省的需求弱修复-20210601-中诚信国际-11页_1mb

2021年一季度区域经济专题分析总结

核心内容概述

2021年一季度，中国经济在疫情后持续修复，但整体仍处于回归常态的过程中。各省经济表现不一，东部省份经济韧性较强，中部省份整体表现突出，西部地区有所分化，东北地区仍处于恢复缓慢阶段。从工业、投资、消费和进出口等方面来看，多数省份的经济指标虽有所回升，但与疫情前相比仍存在差距，需关注少数省份的弱修复情况。

主要观点

• GDP修复情况：大部分省份两年复合增速低于疫情前，显示经济尚未完全恢复。中部省份GDP总量排名上升，东部省份仍保持领先，西部地区排名略有变动，东北地区整体表现滞后。
• 工业增长：工业增加值全面反弹，东部省份工业增速显著高于疫情前，而东北地区（辽宁、黑龙江）和海南、河南、湖北的工业增速仍低于疫情前。各省工业增速差距扩大，部分省份工业增速接近或超过20%。
• 投资修复：投资修复存在明显区域差异，中部地区投资增速不及疫情前，而东部和东北地区投资增速较高。少数GDP大省（如江苏、重庆、辽宁、湖北）投资修复较弱，拖累全国投资表现。
• 消费复苏：多数省份社会消费品零售总额（社零额）增速低于疫情前，呈现“南强北弱”格局，东北地区消费表现最弱，中东部省份恢复较快。
• 进出口表现：出口呈现错峰增长，中部地区保持强劲，东部地区维持稳定支撑，西部地区因基数效应波动较大，东北地区增长缓慢。进口在大宗商品价格上涨背景下整体增长，但部分省份（如新疆、黑龙江）因基数或产业结构原因出现负增长。

关键信息

一、GDP总量与增速分析

• GDP总量排名：广东、江苏、山东、浙江、河南继续保持全国前五，西藏、青海、宁夏、海南、甘肃继续位居全国后五。
• GDP增速：绝大多数省份两年复合增速低于疫情前，仅有海南、吉林、新疆略超疫情前水平。
• 中部省份表现：湖南、安徽、江西和山西GDP排名上升，安徽首次进入前十，湖北排名下降，但有望年内重回第七。

二、工业增长情况

• 工业全面反弹：四大区域工业增速全面回升，东部省份反弹幅度最大，中部省份如山西、安徽、江西、重庆、贵州等增速接近或超过20%。
• 增速差距扩大：部分省份工业增速显著高于疫情前，但辽宁、黑龙江等东北省份增速仍低于疫情前。
• 边际放缓：3月工业增速较1-2月有所回落，显示工业增长可能向常态水平回归。

三、投资修复情况

• 区域差异显著：东部、东北投资增速高于疫情前，西部略超，中部显著低于疫情前。
• 省份分化明显：新疆投资增速高达35.7%，而湖北投资增速为-33.8%，成为拖累全国投资修复的主要因素。
• 投资结构：房地产和基建投资仍是主要增长动力，制造业投资修复较弱，经济内生动能仍需释放。

四、消费复苏情况

• 社零额恢复缓慢：13个省份社零额两年复合增速超过全国平均水平，但多数省份增速仍低于疫情前。
• 南北差异明显：南方省份消费复苏较强，北方省份特别是东北地区消费表现疲软，与防疫措施和经济结构有关。

五、进出口表现分析

• 出口恢复较快：中部地区出口增速最高（25.63%），东部地区保持稳定，东北地区增速最低（1.31%）。
• 出口结构：广东、江苏、浙江出口支撑全国，海南因基数低和原油出口下降出现负增长。
• 进口增长：进口在大宗商品价格上涨背景下整体增长，西藏和河南进口增速最高，新疆、黑龙江因基数或陆地口岸影响出现负增长。

总体趋势

各省经济产需两端均在向常态水平回归，但修复速度不一，需关注少数省份（如湖北、江苏、重庆、辽宁）的弱修复问题。政策扶持和市场需求的内生修复将是推动经济全面复苏的关键因素。