> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 招银国际环球市场每日投资策略总结 ## 核心内容概述 本报告总结了6月16日全球主要市场的表现，分析了宏观经济和行业动态，并给出了对中国经济和美国经济的展望，以及对资本品行业的投资建议。 --- ## 全球市场表现 ### A股市场 - **上证指数**：下跌0.11%，报4092点。 - **深成指**：上涨1.02%，报2818点。 - **创业板指**：上涨1.72%，报4103点。 - **市场情绪**：资金继续向高弹性科技和AI硬件扩散，煤炭、金融、黄金和医药板块走弱。 - **成交额**：约3.06万亿元。 ### 港股市场 - **恒生指数**：下跌1.40%，报24494点。 - **恒生科技指数**：下跌2.24%，报4659点。 - **南向资金**：净买入34.63亿港元，主要买入长飞光纤、智谱和建滔积层板，主要卖出阿里巴巴、联想和药明康德。 - **板块表现**：原材料、信息科技和地产建筑板块领跌，综合企业板块收涨。 ### 日韩股市 - **日经225**：上涨0.13%，报69405点，盘中首次突破70000点。 - **韩国KOSPI**：上涨2.10%，报8726.60点。 - **市场驱动**：日本央行加息未打断行情，市场关注通胀与盈利韧性；韩国股市因美伊协议风险偏好修复。 ### 欧洲市场 - **STOXX600**：上涨0.30%，报636点，创收盘新高。 - **板块表现**：银行和金融股领涨，反映油价下跌缓解通胀压力，资金从高估值科技向金融和周期板块轮动。 ### 美股市场 - **道指**：上涨0.64%，报52000点，创收盘新高。 - **标普500**：下跌0.57%，报7511点。 - **纳斯达克**：下跌1.15%，报26376点。 - **市场分化**：科技股回调，费城半导体指数跌5.70%，英伟达因发债跌2.40%；SpaceX涨4.80%，市值超过亚马逊。 --- ## 宏观点评 ### 中国经济 - **内需走弱**：5月社会消费品零售总额同比负增长，房地产销售和固定资产投资进一步收缩。 - **出口支撑**：工业增加值同比增4.5%，主要受益于出口交货值和AI硬件相关产量。 - **CPI与PPI**：CPI低于预期，核心CPI温和，PPI亦走弱，显示需求驱动的价格回升未出现。 - **信用增长**：社融存量增速降至历史低位，新增人民币贷款主要依靠票据融资支撑。 - **经济展望**：短期政策支持谨慎，若经济动能进一步转弱，下半年政策宽松可能性增加。预计全年GDP增速放缓至4.7%。 ### 美国经济 - **通胀见顶**：5月CPI升至近3年新高，但高频数据显示6月汽油价格回落，预计CPI增速将回落至3.8%。 - **核心CPI温和**：核心商品价格一年来首次下跌，关税冲击对商品价格的传导减弱。 - **就业市场**：首次申请失业金人数连续上升，就业市场边际降温。 - **市场关注点**：聚焦于沃什首次FOMC会议，市场预期利率维持不变，但政策表述可能影响市场预期。 - **政策展望**：若沃什强调能源冲击一次性、工资压力温和和AI中期通缩潜力，可能推动宽松预期升温；若强调核心PCE高企，可能重申“higher for longer”。 --- ## 行业点评 ### 资本品行业 - **工程机械行业**：5月起重机销售增长稳健，履带起重机和汽车起重机销量同比分别增长34%和18%。 - **高空作业平台**：销量同比增幅达30%，显示中国需求出现早期复苏迹象。 - **投资建议**： - **买入**：中联重科（1157 HK/000157 CH）、三一重工（6031 HK/600031 CH）、三一国际（631 HK）。 - **持有**：浙江鼎力（603338 CH）存在上行机会。 - **驱动因素**：全球矿业资本支出增加、非土方机械上升周期、中国品牌在新兴市场的渗透，以及中东局势缓和和油价下跌。 --- ## 投资评级说明 | 投资评级 | 定义 | |----------|------| | 买入 | 股价未来12个月潜在涨幅超过15% | | 持有 | 股价未来12个月潜在变幅在-10%至+15%之间 | | 卖出 | 股价未来12个月潜在跌幅超过10% | | 未评级 | 招银国际环球市场未给予投资评级 | --- ## 免责声明 1. 本报告基于公开信息，力求准确但不保证其完整性。 2. 报告不构成投资建议，投资需独立评估。 3. 报告内容可能与未来实际情况存在差异。 4. 报告不承担因依赖其内容而产生的任何法律责任。 5. 报告仅供特定客户和专业人士参考，不得向他人分发或提供。 6. 投资者应咨询专业财务顾问。 --- ## 法律适用范围 - **英国投资者**：本报告仅提供给符合金融服务令相关规定的投资者。 - **美国投资者**：本报告仅提供给主要机构投资者，不得提供给个人。 - **新加坡投资者**：本报告由CMBI(Singapore)Pte.Limited分发，仅在法律允许范围内承担责任。