20260316-弘业期货-钢材周报_成本支撑增强_钢价震荡偏强_20页_2mb

成本支撑增强，钢价震荡偏强

核心内容

本周钢材市场整体呈现震荡偏强的走势，主要受成本支撑增强和需求回升的影响。电炉开工率大幅回升，短流程产量增加，推动螺纹钢产量上升。同时，下游工地复工率和资金到位率有所改善，市场需求逐步恢复。但库存仍处高位，且钢材出口承压，整体市场仍面临一定压力。

主要观点

• 供给端：电炉开工率大幅回升，推动螺纹钢产量增长，而热卷产量则有所下降。
• 需求端：钢材需求持续回升，工地复工率和资金到位率环比上升，但整体仍处于低位。
• 库存情况：螺纹钢库存继续累积，增幅放缓；热卷库存仍处高位，但环比微降，可能预示拐点。
• 成本端：原料价格整体稳定，但受中东地缘冲突影响，成本支撑增强。
• 出口情况：钢材出口量有所增加，但整体仍面临一定压力。
• 房地产数据：房地产市场仍偏弱，投资、销售、新开工和竣工面积均同比下降，资金到位额亦下滑。

关键信息

1. 供给情况

• 螺纹钢：当周产量195.3万吨，环比增加21.99万吨。
• 热卷：当周产量295.26万吨，环比减少5.85万吨。
• 电炉开工率：环比上升32.63%，产能利用率环比上升29.73%。
• 高炉开工率：环比上升0.63%，产能利用率环比下降2.4%。
• 铁水产量：221.2万吨，环比减少6.39万吨。

2. 需求情况

• 螺纹钢：当周表观需求176.81万吨，环比增加78.58万吨。
• 热卷：当周表观需求195.36万吨，环比增加13.79万吨。
• 工地复工率：截至3月11日，全国10692个工地开复工率为42.5%，环比提升19个百分点。
• 资金到位率：42.8%，环比提升7.4个百分点。

3. 库存情况

• 螺纹钢：总库存894.17万吨（+18.49），社会库存654.55万吨（+16.8），钢厂库存239.62万吨（+1.69）。
• 热卷：总库存471.59万吨（-0.1），社会库存382.31万吨（+0.7），钢厂库存89.28万吨（-0.8）。

4. 基差情况

• 螺纹钢：主力合约基差108元/吨，环比上升6元/吨。
• 热卷：主力合约基差-25元/吨，环比下降25元/吨。

5. 钢厂盈利率

• 钢厂盈利率为41.13%，环比上升3.03%，但同比仍处于低位。

6. 钢材出口

• 1-2月累计出口1559万吨，同比下降8%。
• 12月钢材出口1130万吨，环比增加132万吨。
• 12月热卷出口180.48万吨。

7. 汽车产销

• 2月汽车产量167.2万辆，环比减少77.79万辆。
• 2月汽车销量180.5万辆，环比减少54.15万辆。
• 新能源汽车产量69.4万辆，环比减少34.7万辆。
• 新能源汽车销量76.5万辆，环比减少18万辆。

8. 房地产数据

• 1-2月房地产开发投资同比下降11.1%，降幅收窄6.1个百分点。
• 房屋新开工面积同比下降23.1%，竣工面积同比下降27.9%。
• 新建商品房销售面积同比下降13.5%，销售额同比下降20.2%。
• 开发企业资金到位额同比下降16.5%。

风险因素

• 需求变化
• 库存变化

总结

钢材市场在成本支撑增强的背景下，短期呈现震荡偏强的走势。电炉复产推动螺纹钢产量上升，需求逐步回暖，但库存仍处高位，出口承压，房地产数据偏弱，整体市场仍需关注需求变化和库存调整对价格的影响。