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中原期货研究所晨会纪要（2023年8月10日）

宏观要闻

1. CPI、PPI数据：7月中国CPI同比下降0.3%，环比上涨0.2%；PPI同比下降4.40%，环比下降0.20%。CPI为2021年3月以来首次负增长，国内需求仍显不足。后续通胀数据有望回升，政策发力或推动经济修复。
2. 中小企业发展指数：7月中小企业发展指数为89.3，环比上升0.2点，连续两个月回升但仍处景气临界值以下。
3. 政策支持房地产：住建部部长倪虹提出坚持因城施策，支持刚性和改善性住房需求，促进房地产市场企稳回升。
4. 国际通胀与经济：英国经济陷入停滞，央行或将延迟至2028年实现通胀目标；印度加大粮食出口以平抑价格。
5. 能源价格：国内成品油迎来“四连涨”，印度计划出售小麦和大米以稳定粮价。

主要品种晨会观点

1. 农产品

• 花生：现货供给紧张，建议逢高做空远月合约，关注天气影响。
• 油脂：进口增长及产区天气影响压制美盘，国内需求缺乏上行驱动。
• 白糖：进口增加及消费旺季支撑短期价格，但需关注原糖回落风险。
• 生猪：现货价格趋稳，终端需求未明显好转，建议短空与正套策略。
• 鸡蛋：现货价格小幅上涨，供应逐渐恢复但需求仍弱。
• 棉花：短期报价疲软，郑棉期货主力合约建议偏多震荡，关注政策影响。

2. 能源化工

• 甲醇：供给增加压力大，建议逢高做空，关注2400元/吨支撑。
• PVC：供需双弱，出口改善短期扰动市场，建议宽幅震荡操作。
• 尿素：供给偏强库存高位，短期价格较为承压，建议观望。

3. 工业金属

• 铝：云南复产预期，基本面边际变化不大，关注前期高点压力。
• 氧化铝：需求转好，库存下降，建议谨慎观望。
• 镍、铜：需求复苏有限，价格承压，建议偏空思路。
• 碳酸锂：基本面维持弱势，主力合约下跌，操作上建议观望或套利。

4. 期权、金融

• 股指：市场热度下降，政策预期博弈，建议短线操作为主。
• 期权：隐含波动率上升，部分标的物升水，牛市看涨价差策略可关注。

*数据来源：中原期货研究所，整理仅供参考，不构成投资建议。