20240826-国泰期货-商品研究晨报-贵金属及基本金属_18页_6mb

市场分析聚焦全球宏观经济信号和商品供需动态，降息预期升温对金属价格构成支撑。核心观点：美联储可能降息的信号加强，金属板块整体偏强，但库存压力和供应链变化带来分化的区域趋势。下面分商品剖析：

黄金：降息信号确立，铜：美元回落，不锈钢：成本支撑受限于库存。

分商品总结

• 黄金：降息信号确立，预计价格上涨，受通胀担忧缓解带动。
• 白银：震荡反弹，短期波动但无明确方向。
• 铜：美元指数下挫支撑价格，结合宏观因素评估中期内空头回调可能。
• 铝：继续收涨，目标关注2万元关口，基本面支持上涨动能。
• 氧化铝：涨势转柔和，盘面回吐升水，需求疲软拖累。
• 锌：供应端矛盾提供支撑，趋势强度偏强，出口盈亏压缩利空。
• 铅：供需双弱，区间震荡持续，库存高企抑制剧烈变动。
• 镍：单边走势或震荡，沪伦比延续下行，需监控不锈钢需求。
• 不锈钢：成本预期提供支撑，但高库存在高价位压制价格。
• 锡：震荡后企稳反弹，供应紧张缓解驱动反弹动力。
• 工业硅：基本面弱势，招标价下降，需求复苏缓慢。
• 碳酸锂：减产有限配合成本下行，盘面偏弱震荡，新能源车需求不确定性主导。

市场新闻要点

• 阿联酋环球铝业收购美国回收企业，推进全球铝回收扩张。
• 欧盟调整中国电动车关税，213%优惠税率对部分品牌，376%最高税率施压进口。
• 证监会批准铅、镍、锡和氧化铝期权注册，利于市场深度优化。

总体趋势受通胀缓解预期影响，铝、铜、锌等基本面强劲，但铅、不锈钢库存制约。建议投资者结合风险承受能力，关注美联储降息时点和贸易调整。