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棉花期货早报总结 - 2024年1月5日

基本面分析

• 产量：2023/24年度，产量减少，国家统计局数据显示全国棉花产量同比减少6%；ICAC预计全球年度产量同比略有增加，消费略低于产量，库存增加。
• 进出口：11月纺织品服装出口同比下降，但棉花及棉纱进口同比大幅增长，显示外部供应增加。

价格与基差

• 现货价格：3128b新疆棉均价16562元，基差892，升水期货合约05，显示市场对期货合约支撑。
• 全球供需平衡：面临产量增长与库存增量，态势略偏多，但需警惕消费需求回暖不及预期风险。

技术分析

• 趋势：日均线上方运行，显示短期偏多趋势，但仍考量上方16000元压力位。

主力持仓

• 持仓动向：主力合约多空双方持仓偏空，净持仓空头增仓，表明空方力量增强，近期交易者应谨慎应对。

市场预期

• 短期关注点：主力合约反弹高度可能受上方卖压限制，不宜过长多单，策略以短线为主。
• 利多因素：意向植棉面积下降，产量减少；国内消费有所回暖。
• 利空因素：外贸订单下滑；疆棉出口受阻；新棉集中上市导致供应压力显现。

风险提示

• 短期关注：进口数据增长反映外需继续疲软，需防范库存紧张及成本压榨压力。

免责声明：本报告基于及公开数据，仅供参考，不构成投资建议，实际操作请谨慎，责任自负。数据来源主要为大越期货整理及各机构。