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黑色建材周报—纯碱总结

核心内容概述

本报告为东亚期货发布的纯碱市场周报，分析了2026年1月23日前一周纯碱市场的基本面情况，包括供给、需求、库存、价格、成本及利润等方面。报告旨在为交易者提供市场动态与投资建议，内容基于公开信息，仅供参考，不构成投资决策依据。

主要观点

供应端

• 产量：本周国内纯碱产量为77.17万吨，环比减少0.36万吨，跌幅0.46%。
• 产能利用率：纯碱综合产能利用率为86.42%，较上周86.82%略有下降，跌幅0.40%。
• 利多因素：
  • 煤炭成本窄幅波动，对纯碱形成一定成本支撑。
  • 周度产量略有下行，可能对市场供应产生一定压力。
• 利空因素：
  • 个别企业因故短停，但整体供应仍处于高位。
  • 需求端表现疲软，下游玻璃厂持续冷修，订单维持刚需补库。

需求端

• 待发订单：企业待发订单周期微幅下移，目前为12+天，环比下降0.10天。
• 下游表现：玻璃产线运行稳定，但需求增长乏力，主要依赖刚需采购。

库存情况

• 总库存：截至2026年1月22日，国内纯碱厂家总库存为152.12万吨，较上周四下降5.38万吨，跌幅3.42%。
• 库存结构：
  • 轻质纯碱库存为82.45万吨，环比减少1.25万吨。
  • 重质纯碱库存为69.67万吨，环比减少4.13万吨。
• 库存趋势：整体库存水平相对偏高，对市场形成一定压力。

关键信息

价格

• 现货价格：华北地区轻质纯碱与重质纯碱现货价格均为1250元/吨。
• 均价差异：国内重碱均价与轻碱均价差异较小，反映市场对两种产品的需求相对均衡。

成本与利润

• 成本端：煤炭价格窄幅下行，综合成本支撑一般。
• 利润：
  • 联碱法纯碱理论利润为-40元/吨，环比增加9.09%。
  • 氨碱法纯碱理论利润为-96.30元/吨，环比持平。
• 市场格局：利润仍处于亏损区间，表明行业整体盈利能力较弱。

结论与展望

当前纯碱市场呈现低位震荡格局，供应端虽有小幅下降，但整体仍维持高位；需求端则受玻璃冷修影响，维持刚需采购，库存水平偏高。成本端煤炭价格下行对市场支撑有限，利润持续低迷。短期内，市场或将继续维持震荡态势，需密切关注下游需求变化及库存调整情况。

附注

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