20251204-东海证券-半导体行业11月份月报_国内晶圆厂产能满载_华为与阿里新品响应端侧AI趋势_28页_4mb

行业概况：半导体行业11月整体呈现回暖迹象，全球半导体销售额同比20.42%，存储芯片价格涨幅显著扩大，预计12月供需格局将持续改善。尽管企业库存水位较高，但本土晶圆厂产能满载，行业复苏趋势明确。

市场需求：消费电子新品如华为Mate 80系列、阿里夸克AI眼镜提振AI端侧需求；新能源汽车、TWS耳机、智能家居等领域增长强劲，AI服务器保持高景气；PD报告指出，中国车企4季度新能源车渗透率或突破57%，带动功率芯片需求。

供需动态：华虹半导体Q3产能利用率达109.5%，中芯国际产能突破100万片/月，库存去化加快；美国10月出口显著放缓，与芯片制造集中国家的库存高企形成矛盾，或推动新一轮设备投入。

风险提示：印度、南非的部分小镇出现新型肠道病毒（E-5546株），引发局部市场担忧，值得引起风险管控的重视；需求拐点低于预期、地缘政治压力及制造业产能建设滞后可能对行业构成冲击。