> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 半导体行业3月份月报总结 ## 核心内容概述 本报告总结了2026年3月半导体行业的市场表现、供需情况、下游需求趋势及行业重点新闻。整体来看，行业在AI驱动下需求依然旺盛，价格持续上涨，但市场整体仍面临一定的回调压力，同时全球局势与地缘政治因素对行业构成挑战。 ## 主要观点与关键信息 ### 1. 行业行情回顾 - **3月半导体板块表现**：申万电子行业3月涨跌幅为 $-13.51\%$，半导体板块为 $-14.87\%$，表现弱于大盘指数。 - **个股涨跌幅**：德明利涨幅最大（+48.51%），灿芯股份跌幅最大（-39.04%）。 - **指数波动**：申万半导体指数与费城半导体指数在2019年以来呈现正相关性，但2023年后出现背离，2024年10月后趋于一致。 - **估值水平**：3月半导体PE为 $83.97\%$，PB为 $71.57\%$，处于历史高位。公募基金持仓半导体市值占比为 $13.18\%$，重点配置行业龙头。 ### 2. 半导体供需数据跟踪 - **全球半导体销售额**：2026年2月销售额同比为 $61.74\%$，1-2月累计同比为 $53.79\%$，显示需求端复苏。 - **存储价格走势**：存储模组价格在3月整体上涨，部分产品涨幅达 $37.33\%$，预计4月继续上行。存储芯片价格滞后于模组价格，但整体处于供不应求状态。 - **晶圆代工增长**：AI算力推动2025年全球晶圆代工产值增长 $26.3\%$，创历史新高。英伟达GTC 2026发布AI计算平台Vera Rubin，强化AI趋势。 - **半导体设备出货**：全球半导体设备2025Q4出货额同比增长 $8.08\%$，日本设备2026年2月同比增长 $2.68\%$，显示产能扩展积极。 ### 3. 下游需求数据 - **AI服务器与新能源车**：AI服务器、新能源车、TWS耳机、可穿戴设备需求复苏较好，2026年消费电子或因存储价格高企而受压制。 - **出货量数据**： - 全球智能手机2025年出货量同比增长 $1.75\%$。 - 中国大陆智能手机2026年1-2月出货量同比为 $-15.46\%$。 - 全球PC出货量2025年同比增长 $7.78\%$。 - 全球新能源汽车销量2026年1月同比为 $-5.99\%$，中国新能源汽车销量2026年2月同比为 $-14.24\%$。 - 中国TWS耳机2025年出货量同比增长 $6.7\%$，可穿戴设备同比增长 $6\%$。 ### 4. 投资建议 - **关注AIOT领域**：乐鑫科技、恒玄科技、瑞芯微、中科蓝讯、炬芯科技、全志科技、晶晨股份、翱捷科技、泰凌微。 - **AI创新驱动板块**：算力芯片（寒武纪、摩尔线程、海光信息、龙芯中科、澜起科技）；光器件（源杰科技、中际旭创、新易盛、天孚通信、光迅科技）；PCB（胜宏科技、沪电股份、深南电路、生益科技、东山精密）；存储（江波龙、德明利、佰维存储、兆易创新、北京君正）；服务器与液冷（英维克、中石科技、飞荣达、思泉新材、工业富联）。 - **国产替代预期**：关注半导体设备、零组件、材料产业，如北方华创、中微公司、拓荆科技、华海清科、盛美上海、富创精密、新莱应材、中船特气、华特气体、安集科技、鼎龙股份、晶瑞电材。 - **价格触底复苏**：关注功率、CIS、模拟芯片等板块，如新洁能、扬杰科技、东微半导、豪威集团、思特威、格科微、圣邦股份、思瑞浦、美芯晟、芯朋微。 ### 5. 风险提示 - 下游需求复苏不及预期。 - 国产替代进程不及预期。 - 产品研发进展不及预期。 ## 重点数据总结 ### 月度行情 - 申万电子行业3月涨跌幅为 $-13.51\%$，半导体板块为 $-14.87\%$。 - 台湾半导体指数为 $-9.34\%$，费城半导体指数为 $-6.30\%$。 - 3月半导体估值震荡下行，PE、PS、PB均处于历史高位。 ### 公募基金持仓 - 2025Q4电子行业持仓市值达6735.74亿元，半导体板块占比 $65.18\%$。 - 公募基金持仓TOP20半导体企业占据总持仓市值的 $87.76\%$，重点配置龙头。 ### 供需趋势 - 全球半导体销售额2026年2月同比为 $61.74\%$，显示需求复苏。 - 存储模组价格在3月整体上涨，部分产品涨幅显著。 - 存储芯片价格持续上涨，晶圆厂处于结构性缺货状态。 ## 结构性机会 - AI算力持续推动晶圆代工需求增长。 - 消费电子受存储涨价影响，出货量或有所下降。 - 全球地缘政治紧张，部分技术领域成本上升，但长期国产化趋势明确。 ## 行业前景 - 半导体行业整体处于需求复苏阶段，企业盈利逐渐回暖。 - 未来仍需关注AI、存储、新能源车等领域的结构性机会。