20201024-天风证券-每日互动-300766.SZ-国内领先数据智能服务商_商业多元化变现加速_51页_3mb

每日互动（300766）总结

公司概况

每日互动成立于2010年，2019年3月在A股上市，是国内领先的数据智能服务商。公司以开发者服务为起点，构建了涵盖增长、公共、风控、品牌服务等领域的多元化数据商业化服务生态，形成以D-M-P业务架构（Data-Machine-People）为核心，打通数据收集、治理与应用的商业闭环。

业务架构与核心能力

• D层（数据沉淀）：通过开发者服务（如“个推”、“个像”、“个数”、“个验”）积累海量数据，形成强大的数据中台。
• M层（数据治理）：依托治数平台，提供数据治理服务，形成2200余种数据标签，支持多行业应用，如公共服务、风控、品牌服务等。
• P层（数据变现）：以数据治理能力为基础，实现精准营销、金融风控、智慧城市等领域的商业化变现。

业务亮点与成果

• 开发者服务：SDK累计安装量突破600亿，日活跃独立设备数超4亿，智能IoT设备日活跃数超2000万，巩固第三方推送平台龙头地位。
• 公共服务：2019年营收1.11亿元，同比增长105.56%，疫情期间贡献显著，推动智慧城市发展。
• 风控服务：2019年营收0.69亿元，同比增长146.63%，提供金融及互联网风险管控解决方案。
• 品牌服务：2020H1营收0.06亿元，同比增长200%，品牌数盘提升投放精准率，营销类业务增长显著。
• 增长服务：2020H1营收1.30亿元，同比增长13.91%，疫情后恢复迅速，拉新拉活能力突出。

财务表现与估值

• 营业收入：2019年5.38亿元，2020H1 2.49亿元，整体保持稳定，业务结构持续优化。
• 净利润：2019年归母净利润1.09亿元，同比下降56.19%；2020H1归母净利润0.68亿元，同比下降25.89%。但20Q2净利润同比和环比均明显回升。
• 估值：预计2020-2022年归母净利润分别为1.40亿、2.75亿、4.01亿。基于分部估值法，合理估值为168.43亿元，对应目标价每股42.10元，首次覆盖“买入”评级。

投资建议与风险提示

• 投资建议：公司通过海量数据源与商业化变现能力，进入多元变现新进程，公共服务和品牌服务成为新的增长点。
• 风险提示：包括宏观经济波动、数据资源安全、品牌形象、知识产权及人才流失等。

公司治理与团队

• 股权结构：创始人方毅为第一大股东，持股12.06%；北京鼎鹿中原科技有限公司为第二大股东，持股9.81%；其余股东持股稳定，未出现大幅减持。
• 高管团队：具备丰富的研发与管理经验，其中方毅为董事长兼总经理，曾多次获得行业奖项，疫情期间表现突出。
• 员工激励计划：2020年4月发布员工持股计划，授予股票期权不超过72万份，激励对象不超过52人，强化团队稳定性与长期信心。

行业布局与战略投资

公司通过战略投资多家细分领域优秀企业，如浙江有数、上海宏路、云真信、杭州迦智、浙江高信等，拓展数据智能在公共服务、智能营销、金融风控、智慧交通、工业互联网等领域的应用，推动产业资源有效整合与协同。

数据安全与合规

公司与杭州钢铁、杭州安恒共同发起成立浙江省数据安全服务有限公司，打造多方数据安全联合计算平台，推动数据“可用不可拥”理念落地，保障数据安全与隐私。

未来展望

随着5G、AI、大数据等新基建的发展，每日互动在IoT、智慧城市、智能营销等领域的布局将加速，提升数据智能应用的广度与深度，实现可持续增长。