基金产品研究：嘉实基金郝淼，全方位打造细分赛道行业专家型医药投研体系-20210914-西部证券-17页_619kb

嘉实基金郝淼：全方位打造细分赛道行业专家型医药投研体系

核心内容

嘉实基金医药投资团队以郝淼先生为负责人，致力于打造细分赛道型行业专家团队，以提升医药行业投资的精准度与超额收益能力。医药行业长期表现优异，具备较强的长线配置价值，受益于国内老龄化加深、生育政策宽松以及消费升级等宏观因素，未来增长前景良好。

主要观点

• 医药行业长期表现：医药生物行业指数近15年累计收益达1046%，近10年累计涨跌幅为175%，在所有行业中排名靠前。
• 宏观背景支持：人口老龄化与生育政策宽松推动医药行业需求端增长，尤其是辅助生殖、创新药、疫苗、医美等细分领域。
• 投研团队特色：嘉实医药团队由8名成员组成，研究领域按照科室与赛道划分，打造行业专家型研究体系。
• 郝淼背景与投资理念：郝淼具有深厚的医药专业背景，从科研到投研始终专注医药领域。他注重细分赛道的成长性、政策友好度、商业模式及竞争格局，配置最具核心竞争力的公司。
• 基金表现优异：郝淼管理的宝盈医疗健康沪港深基金在任职期间取得显著超额收益，年化收益率达64.88%，夏普比率2.37，表现优于同类基金。

关键信息

• 团队规模与结构：嘉实医药团队目前有8名成员，未来将继续扩充，覆盖更多细分领域。
• 郝淼的职业路径：郝淼毕业于中国科学院，有丰富的医药行业研究经验，曾任平安证券研究员、宝盈基金基金经理，现为嘉实基金医药投资负责人。
• 基金投资策略：宝盈医疗健康沪港深基金以医药生物行业为核心，持仓比例长期维持在83%以上，投资范围涵盖A股与港股，注重成长性与产品力。
• 投资业绩：在郝淼任职期间，基金年化收益率达64.88%，最大回撤为25%，夏普比为2.37。在2019年5月至2020年12月的重点观察期，基金表现更佳，年化收益率达73.43%，夏普比达2.86。
• 个股选择逻辑：郝淼注重核心竞争力，包括研发实力、销售能力及公司治理，倾向于配置成长性强、政策友好、商业模式清晰的细分赛道公司。
• 嘉实基金概况：嘉实基金成立于1999年，是国内最早的十家基金公司之一，现已发展为综合性国际化资产管理集团，投研团队近300人，覆盖五大投资领域。

投资团队与策略

团队特点

• 全面覆盖：团队成员覆盖医美、医疗服务等多个细分领域，形成赛道专家型研究团队。
• 分工特色：研究领域按照科室与赛道划分，如眼科、康复、肿瘤等，便于深入研究与精准投资。

投资筛选维度

• 成长性：倾向于配置成长性更高的赛道。
• 政策友好度：避免选择受政策打压的板块，关注政策支持的细分领域。
• 商业模式：选择对投资者友好的细分赛道。
• 竞争格局：关注竞争格局清晰的赛道，便于把握投资机会。

基金表现分析

宝盈医疗健康沪港深基金

• 基金基本信息：成立于2015年12月2日，郝淼任职期间（2019/1/17至2021/3/12）总回报182.99%，年化回报62.10%，超越基准回报114.03%。
• 投资风格：长期偏成长风格，截至2021年3月，基金风格以大盘成长为主，兼顾小盘成长。
• 持仓比例：医药生物行业占比长期维持在83%以上，不进行择时操作。
• 超额收益：在重点观察期（2019/5/31至2020/12/31）区间收益率达79.86%，夏普比达2.20，显著优于同类基金。

嘉实基金医药布局

布局产品

• 嘉实医药健康股票A：成立于2017年12月4日，医药行业持仓占比达82%。
• 嘉实医疗保健股票：成立于2014年8月13日，医药行业持仓占比78%。
• 嘉实创新先锋混合A：成立于2020年10月20日，医药行业持仓占比52%。

投资策略

• 投资范围：嘉实医药健康基金可投资A股与港股，嘉实医疗保健基金则聚焦A股。
• 未来趋势：郝淼对未来医药行业增长充满信心，强调找准细分赛道与政策鼓励领域的重要性。

风险提示

• 历史数据局限性：本文结果基于历史数据，未来政策或市场环境变化可能导致结论变动。
• 投资风险：医药行业波动较大，需投资者自行评估风险，谨慎决策。

联系方式

• 联系地址：上海市浦东新区耀体路276号12层，北京市西城区月坛南街59号新华大厦303，深圳市福田区深南大道6008号深圳特区报业大厦10C。
• 联系电话：021-38584209

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