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黑色商品日报总结（2025年9月30日）

一、核心内容概述

本日报主要分析了黑色产业链中螺纹钢、铁矿石、焦煤、焦炭、锰硅和硅铁等品种的市场走势及影响因素，结合了期货价格、现货价格、库存变化、利润情况及政策动向，对短期市场趋势进行了展望。

二、主要品种分析

1. 螺纹钢

• 期货表现：螺纹钢2601合约昨日震荡下跌，收盘价3097元/吨，跌幅0.55%。
• 现货情况：唐山迁安普方坯价格持平于2970元/吨，杭州中天螺纹价格持平于3200元/吨。
• 库存变化：全国建材库存环比下降5.1%至491.96万吨，热卷库存由升转降，显示终端用户节前补库增加。
• 市场情绪：发改委推出5000亿元新型政策性金融工具，对市场情绪有一定支撑。
• 趋势展望：预计短期螺纹钢盘面仍将弱势整理运行。

2. 铁矿石

• 期货表现：铁矿石2601合约昨日下跌，收盘价784元/吨，跌幅0.76%。
• 现货价格：PB粉、PB块、卡粉、超特粉等主流品种价格均有下跌。
• 供应端：澳洲发运量小幅回升，巴西发运量稳中有降，其他国家发运量因南非、加拿大回升而增加。
• 需求端：铁水产量环比增加1.34万吨至242.36万吨，钢厂盈利率继续下滑。
• 库存情况：47个港口进口铁矿库存14550.68万吨，钢厂库存9736万吨。
• 趋势展望：多空交织下，预计矿价呈现震荡走势。

3. 焦煤

• 期货表现：焦煤2601合约下跌42.5元至1154元/吨，跌幅3.55%。
• 现货价格：山西临汾主焦煤出厂价下调至930元/吨，甘其毛都蒙5#原煤价格1018元/吨，蒙3#精煤价格1145元/吨。
• 供应端：部分煤矿假期检修，产量略有下滑；下游补库接近尾声，个别竞拍资源价格回落。
• 需求端：钢厂接受焦炭第一轮提涨，焦企利润改善，但整体供应仍偏高。
• 趋势展望：预计短期焦煤盘面宽幅震荡运行。

4. 焦炭

• 期货表现：焦炭2601合约下跌45.5元至1647元/吨，跌幅2.69%。
• 现货价格：日照港准一级冶金焦价格保持1460元/吨不变。
• 供应端：部分钢厂接受焦炭提涨，焦企利润有所改善，但整体供应略有下降。
• 需求端：下游钢厂节前补库基本结束，铁水产量维持高位，刚需支撑仍存。
• 趋势展望：预计短期焦炭盘面宽幅震荡运行。

5. 锰硅

• 期货表现：锰硅期价震荡走弱，主力合约报收5820元/吨，环比下降0.78%。
• 基本面：供应虽有小幅减量，但绝对值仍偏高，后续下降空间有限。
• 需求端：下游钢厂实际消耗偏低，需求刺激有限。
• 趋势展望：预计短期锰硅期价仍偏弱震荡运行，长假临近，注意持仓风险。

6. 硅铁

• 期货表现：硅铁期价震荡走弱，主力合约报收5610元/吨，环比下降1.23%。
• 基本面：硅铁产量仍偏高，72硅向75硅转移，供应短期难降。
• 需求端：钢材需求偏弱，金属镁需求尚可，但整体刺激有限。
• 趋势展望：预计短期硅铁期价仍偏弱震荡运行，长假临近，注意持仓风险。

三、市场数据与价差分析

1. 合约价差

2. 利润分析

四、趋势展望

• 螺纹钢：短期弱势整理，关注终端补库及政策影响。
• 铁矿石：震荡走势，供需变化及钢厂利润状况为关键因素。
• 焦煤、焦炭：短期宽幅震荡，供应端调整与需求端支撑并存。
• 锰硅、硅铁：偏弱震荡，基本面驱动有限，市场情绪反复。

五、风险提示

• 长假临近，市场流动性可能受到影响，投资者需注意持仓风险。
• 市场情绪波动较大，建议关注政策动向及供需变化对价格的影响。

六、研究团队介绍

• 邱跃成：光大期货研究所所长助理兼黑色研究总监，拥有丰富的行业研究经验。
• 张笑金：资源品研究总监，多次获得郑商所高级分析师称号。
• 柳浠：黑色研究员，擅长产业链基本面分析。
• 张春杰：黑色研究员，具备金融理论与产业操作结合的经验。

七、联系方式

• 公司地址：中国（上海）自由贸易试验区杨高南路729号陆家嘴世纪金融广场1号楼6楼
• 公司电话：021-80212222
• 传真：021-80212200
• 客服热线：400-700-7979
• 邮编：200127

八、免责声明

本报告基于公开资料整理，不构成任何投资建议，投资者据此操作，风险自担。