2025-08-26-上交所-聚合顺新材料股份有限公司2025年半年度报告页_193页_1mb

聚合顺新材料股份有限公司2025年半年度报告总结

核心内容概览

聚合顺新材料股份有限公司（股票代码：605166）在2025年上半年面临行业挑战，但通过优化资源配置、强化研发创新、拓展海外市场等措施，实现了业务的稳步发展。公司主要产品为尼龙6切片，广泛应用于民用纺丝、工程塑料和薄膜等领域，具有较高的市场占有率和品牌美誉度。

主要观点与关键信息

一、公司基本信息

• 公司名称：聚合顺新材料股份有限公司
• 公司简称：聚合顺
• 股票代码：605166
• 主要业务：提供聚酰胺6切片（尼龙切片）的综合解决方案，涵盖研发、生产与销售。
• 主要产品：包括纤维级切片、工程塑料级切片、薄膜级切片等，其中纤维级切片占收入比例最高，达65.60%。
• 主要子公司：聚合顺特种、常德聚合顺、山东聚合顺、聚合顺鲁化、聚合顺（香港）等。
• 控股股东：温州永昌控股有限公司，持有公司较大比例的股权。

二、财务表现

三、行业与市场分析

1. 行业背景

2025年上半年，国内外宏观经济面临多重挑战，行业竞争加剧，下游需求疲软，贸易壁垒影响显著。公司所处的聚酰胺6切片行业，上游原材料己内酰胺价格波动较大，下游应用领域包括电子电器、汽车、纺织、医疗等。

2. 上游原材料情况

• 己内酰胺（CPL）2025年上半年产能增速放缓，利润空间被压缩。
• 行业预计全年产能达740万吨，产量720万吨，表观消费量约715万吨，消费增长率预计为10%。
• 2025年上半年，己内酰胺价格大幅下跌，行业价格整体处于震荡下行阶段。

3. 下游应用领域

• 民用纺丝：公司产品在防晒服、户外服装、运动器材等领域广泛应用，具有高强度、耐磨、环保等优势。
• 工程塑料：通过改性工艺，尼龙切片可用于新能源汽车、航空电子、消费电子等高附加值产品。
• 薄膜级切片：用于食品包装、医用包装等，具备高透明性、高强度等特性。

四、经营情况分析

1. 产量与销量

• 产量：299,268.46吨，同比增长13.21%
• 销量：293,195.21吨，同比增长11.46%
• 主营业务收入：3,028,456,077.29元，同比下降13.90%

2. 产能布局与基地发展

• 公司拥有四个核心基地：杭州、山东枣庄、山东淄博（在建）、湖南常德。
• 杭州总部进行产能结构调整，将原“年产12.4万吨尼龙新材料项目”调整为“年产5.08万吨尼龙新材料建设项目”，以优先发展高端产品。
• 常德聚合顺二期技改产能9.2万吨预计年内投产，山东淄博基地建设持续推进。

3. 海外市场拓展

• 公司海外业务实现同比增长超65%，主要市场为印度、韩国、巴西。
• 无直接出口美国，因此未受贸易壁垒直接影响。

4. 股权变动与收购

• 2025年2月，公司收购了聚合顺鲁化14%的股权，持股比例提升至65%，增强了对子公司的控制力。
• 合并后，聚合顺鲁化成为公司的重要组成部分，其业务包括尼龙6切片的生产、研发与销售。

五、核心竞争力分析

1. 研发创新优势：公司拥有15项发明专利和58项实用新型专利，持续推动产品创新。
2. 成本领先优势：采用先进设备和工艺，实现单吨己内酰胺消耗量行业领先。
3. 柔性化生产优势：能够灵活应对市场变化，提升生产效率。
4. 产品质量优势：产品具备高可纺性、高强度、环保等特性，受到国内外客户认可。
5. 企业文化优势：注重员工发展与社会价值，形成良好品牌形象。
6. 管理团队优势：拥有丰富的行业经验和稳定的管理团队。
7. 规模与品牌优势：在国内聚酰胺6切片市场占据领先地位，获得多项行业奖项。

六、风险提示

1. 原材料价格波动：己内酰胺价格波动可能影响公司成本和利润。
2. 行业竞争加剧：需通过差异化竞争策略保持市场地位。
3. 环保政策风险：随着环保法规趋严，公司需加大环保投入。
4. 汇率风险：外销收入主要以美元结算，汇率波动可能影响收入。
5. 项目实施风险：扩产项目存在实施进度延迟或经济效益未达预期的可能。

七、其他重要事项

• 股份回购：公司于2025年3月回购850,900股，回购金额为10,888,587元，用于注销以减少注册资本。
• 转债转股价格下修：公司于2025年1月将“聚合转债”转股价格由13.93元/股下修至11.50元/股。
• ESG评级：2024年度ESG评级为A级，公司在治理、环境和社会责任方面表现优异。

八、公司治理与投资者关系

• 公司严格遵守《公司法》《证券法》等法规，完善公司治理结构。
• 通过股东大会、董事会、监事会等机制，确保科学决策与有效监督。
• 积极开展投资者关系管理，提升信息披露透明度，增强投资者信心。

总结

聚合顺新材料股份有限公司在2025年上半年通过优化产品结构、拓展海外市场、强化研发创新等措施，有效应对了行业挑战，保持了良好的市场竞争力。尽管面临原材料价格波动、行业竞争加剧、环保政策收紧等风险，公司仍通过灵活的市场策略和持续的内部管理优化，实现了经营的稳定发展。未来，公司将继续推进延链强链战略，加强市值管理，提升企业价值，为投资者创造更多回报。