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银河视点总结

核心内容

本报告为2016年12月16日的银河证券晨会纪要，涵盖了国际市场、国内市场、期货与货币市场、行业分析、投资建议及政策经济动态等内容。报告重点分析了煤炭、传媒、机械等行业的市场表现及未来趋势，并提供了相关投资组合和个股推荐。

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主要观点与关键信息

国内市场表现

• A股市场：周四A股震荡盘整，上证综指下跌0.73%，深成指上涨0.23%，创业板上涨0.65%。
• 行业表现：商贸零售、国防军工、综合、纺织服装、轻工制造、机械等行业涨幅超过1.00%；量子通信、股权转让、020等主题涨幅超过1.82%。
• 成交量：两市共成交4584.85亿元，较上一交易日略有下降。

国际市场表现

• 主要股指：道琼斯指数上涨0.30%，纳斯达克指数上涨0.37%，富时100指数上涨0.72%。
• 亚太市场：日本股市刷新一年高位并连升八日，恒生指数下跌1.77%，国企指数下跌2.34%。
• 美元指数：美元指数小幅上扬，涨幅0.87%，报101.5723。
• 大宗商品：原油价格小幅回落，LME铜价格上涨0.7%，黄金价格下跌2.88%。

人民币汇率

• 在岸人民币：16:30收盘价报6.9354，较上一交易日跌305个基点，创八年半新低。
• 离岸人民币：报6.9354，跌82个基点。
• 中间价：报6.9289，创2008年6月以来最低，下调幅度创8月29日以来最大。

美联储加息

• 加息情况：美联储如期加息25个基点至0.5%-0.75%，是“大衰退”以来的第二次加息。
• 市场反应：美元指数上升，美债收益率稳中有升。

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行业分析与投资建议

煤炭行业

• 市场动态：国内动力煤价微降，炼焦煤价坚挺，喷吹煤价稳中有升。
• 投资逻辑：煤价与煤炭股的背离将推动估值修复，未来动力煤价或将企稳，炼焦煤价仍可高位运行。
• 推荐标的：西山煤电（炼焦煤龙头）、潞安环能、阳泉煤业（动力煤龙头）、永泰能源（多元化发展）。

传媒行业

• 行业现状：传媒行业连续三年高成长期后进入平稳增长阶段，16年因监管趋严、热点缺乏表现低迷。
• 投资机会：2017年整体表现将好于16年，但个股分化明显。
• 推荐标的：光线传媒、浙报传媒、勤上光电，重点关注超跌子行业和转型标的，如教育板块。

机械行业

• 投资策略：2017年建议超配大交通、大能源、大智能装备及军民融合领域。
• 行业趋势：周期回暖带动传统机械修复性机会，关注油气装备、煤炭机械、轨道交通、军民融合等。
• 推荐标的：中鼎股份、北方创业、惠博普、天地科技、郑煤机、烟台冰轮、天奇股份、江南嘉捷、广泰、海特、天沃科技、科达洁能。

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报告精选

国际市场跟踪

• 全球市场：发达市场和新兴市场指数普遍上涨，标普500指数10个行业中有9个上涨，仅医疗健康下跌。
• VIX指数：下跌16.8%，创最近四周最大单周跌幅，显示市场风险偏好下降。

大宗商品表现

• 原油：美油周跌0.3%，布油周跌0.2%，受EIA库存和OPEC协议疑虑影响。
• 有色金属：LME铜上涨0.7%，铝上涨1.5%。
• 黄金：COMEX黄金周跌1.5%。

经济数据解读

• 美国经济：消费者信心指数创2015年以来新高，贸易逆差扩大。
• 欧洲经济：欧洲央行延长QE至明年12月，欧元区三季度GDP和服务业PMI均表现强劲。
• 中国政策：发改委推出“稳煤市”五制度，助力煤炭市场健康发展；“十三五”期间将开征环保税。

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个股点评

新纶科技（002341.SZ）

• 事件：拟以4900万元收购金耀辉科技100%股权。
• 分析：强化销售渠道，推进电子功能材料产品布局。
• 投资建议：预计2016-2018年EPS为0.19/0.51/1.02元，给予推荐评级。
• 风险提示：项目推进不及预期。

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政策与经济动态

• 经济数据：1-11月实际使用外资同比增长3.9%，增速放缓。
• 政策动向：
  • 国务院国资委发布《中央企业负责人经营业绩考核办法》。
  • 国家税务总局推进税收法治建设，推动环保税和房地产税立法。
  • 财政部确保PPP首批示范项目年底前落地。
  • 人社部年底实现医保联网，异地就医可直接结算。
• 行业动态：
  • 11月原煤产量同比降幅明显收窄。
  • 京津冀拟建设世界级机场群，提出23项改革任务。
  • 新能源汽车、光伏、农业机械等领域表现活跃。

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评级标准

• 行业评级：分为推荐、谨慎推荐、中性、回避四类，依据行业指数与市场主要指数的相对表现。
• 公司评级：分为推荐、谨慎推荐、中性、回避四类，依据公司股价与分析师覆盖股票平均回报的相对表现。

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