20260914-上海证券-2026年新消费行业秋季策略_秋启三新_科技_出海_可持续_20页_1mb

2026年新消费行业秋季策略总结

核心内容概述

2026年新消费行业在科技、出海与可持续发展三大方向持续发力，展现出强劲的增长动力与广阔的市场前景。国家政策引导、技术创新驱动、市场需求升级共同推动行业向高质量发展迈进。

主要观点

科技消费

• 政策推动：国家部署“人工智能+”发展规划，明确智能终端普及目标，推动AI手机、智能穿戴等产品供给丰富化。
• 市场表现：2026年上半年，装备制造业、高技术制造业增加值分别增长9.3%、13.3%；7月重点平台具身智能机器人销售额增长95.1%，外骨骼助力器增长39.5%，运动相机增长24.7%，扫地机器人增长19.4%。
• 科技赋能：AI技术加速渗透衣食住行、休闲养老等场景，成为民生消费新风向。
• 智能眼镜：市场高景气度持续，2026年上半年销量同比增长85.5%，销额增长98.7%。政策支持、售价下探、品牌新品发布共同推动销量增长。
• 重点公司：立讯精密、恒玄科技、影石创新、安克创新等。

出海消费

• 出口增长：2026上半年我国出口14.73万亿元，同比增长13.4%，高技术产品和自主品牌出口分别增长39%、25.4%。
• 产品升级：国产便携式空调、微型挖掘机、小型割草机等产品在海外走俏，中国智造通过技术赋能，推动高附加值产品走向全球。
• 出海模式：消费出海、产能出海、服务出海、科技出海四大模式协同发力，推动中国产业向全球价值链高端突破。
• 重点公司：美的集团、海信家电、石头科技等。

可持续消费

• 绿色转型：2026上半年我国规模以上清洁能源发电量占比达36.2%，新能源汽车零售渗透率累计54.1%，零碳园区与零碳运输走廊有序建设。
• 政策支持：《扩大消费“十五五”规划》明确到2030年社会消费品零售总额达60万亿元，实现近10万亿元消费增量。
• ESG实践：可持续消费已上升为国家战略，企业通过绿色设计、低碳制造、全链信任建设等方式提升ESG水平。
• 重点公司：安踏体育、李宁、江南布衣等。

关键信息

行情回顾

• 2026年第三季度截至8月21日，沪深300下跌0.2%，上证指数下跌1.6%，恒生消费指数下跌5.5%。
• 7月A股市场剧烈波动，双创指数单月跌幅超两成，但股票ETF单月净流入4778亿元创历史新高。
• 政策层面，7月政治局会议提出“深化资本市场投融资综合改革，提升资本市场韧性和信心”。

宏观经济表现

• 2026年1-7月，国内生产总值（GDP）增长4.7%，规模以上工业企业利润增长18.7%。
• 货物进出口总额30.13万亿元，同比增长17.3%，其中出口增长14.0%，进口增长22.0%。
• 社会消费品零售总额28.77万亿元，增长1.2%；服务零售额增长5.0%，高于商品零售额增速。

县域及下沉市场

• 我国县域经济总量达54万亿元，占GDP近40%；县域消费市场动能增强，占社会消费品零售总额的39.1%。
• 麦肯锡预测，到2030年，中国个人消费增长的66%将来自三线及以下城市及县乡市场。
• 县域消费市场成为拉动内需的重要增长极。

未来展望

• 科技：人工智能+消费加速驶入快车道，智能眼镜、AIAR眼镜等产品持续高增长。
• 出海：中国产品凭借技术赋能与市场需求响应，在海外热销，推动中国智造走向全球。
• 可持续：循环经济与可持续消费上升为国家战略，绿色产品成为市场准入条件。

投资建议

重点关注板块

投资评级

• 未来十二个月内，维持商贸零售“增持”评级。

风险提示

1. 国内消费增长放缓：若国内需求持续放缓，可能影响消费行业基本面。
2. 地产复苏不及预期：房地产销售与竣工改善不足，将对家居行业产生影响。
3. 原材料价格上涨：企业成本压力加大，可能影响盈利能力。
4. 海外监管趋严：出口企业可能面临更多政策限制。
5. 大客户流失：代工厂客户集中度高，若出现客户流失将影响业绩。
6. 汇率波动：汇率大幅波动可能对出口企业造成不利影响。

总结

2026年新消费行业在科技、出海与可持续发展三大方向呈现积极态势。政策推动、技术创新、市场需求升级共同作用，带动科技消费、出海消费与可持续消费持续增长。未来，随着“十五五”规划的实施，以及全球消费趋势的变化，新消费行业将保持强劲发展势头，建议重点关注AI消费电子、消费出海及消费可持续相关企业。