传媒行业：国家级影像版权服务平台成立在即，版权产业新时代启航-20200913-东北证券-32页_1mb

报告摘要

传媒行业深度报告：版权行业新生态与市场前景分析

核心内容

本报告聚焦于中国版权行业的发展，特别是国家级影像版权服务平台即将上线带来的变革，以及图片、音乐、短视频等版权细分领域的市场潜力与发展趋势。报告指出，随着版权保护技术与法律体系的不断完善，版权行业有望进入快速发展阶段，版权价值最大化成为行业发展的核心目标。

主要观点

国家级影像版权服务平台上线
- 平台由新华社图片集团、新华网、国家版权保护中心共建，提供全生命周期版权服务，包括确权、授权、维权等，解决“确权难、维权贵”问题。
- 平台采用DCI（数字版权唯一标识符）体系，结合区块链、人工智能等技术，实现版权的可追溯与可验证。
- 平台将推动版权保护机制的升级，成为版权行业发展的催化剂。
版权保护与法律完善
- 《著作权法》经过多次修订，扩大了版权保护范围，新增“视听作品”定义，强化了对版权的司法保护。
- “剑网”专项行动持续打击侵权盗版，提升版权市场秩序，推动正版化。
图片版权市场潜力巨大
- 2019年国内图片版权市场实际规模约25.5亿元，正版化率仅约11%，潜在空间约234.2亿元。
- toG市场（政府及主流媒体）是推动图片版权行业增长的重要力量，预计2020年toG市场空间为36.96亿元。
- 国内外图片库在毛利率和净利率方面存在显著差异，国内视觉中国毛利率和净利率均高于Shutterstock。
音乐版权市场逐步成熟
- 音乐版权管理机制日益完善，音著协、版权代理公司、在线音乐平台等共同构建版权价值链。
- 音乐版权市场潜在空间达367.9亿元，版权运营模式多样化，推动市场价值释放。
短视频版权市场前景广阔
- 随着短视频行业规模增长，版权保护逐步加强，原创性短视频版权交易市场潜力超百亿。
- 平台与法律双管齐下，解决短视频版权确权和维权问题，推动行业规范化。

关键信息

市场规模预测

图片版权市场：潜在空间约234.2亿元，2019年实际市场规模约25.5亿元，正版化率约11%。
音乐版权市场：2023年市场规模预计达367.9亿元，版权运营市场空间广阔。
短视频版权市场：预计2022年市场规模达3860.7亿元，复合增速44%，版权交易市场潜力超百亿。

技术与法律支持

DCI体系：提供数字版权登记、版权费结算认证、监测取证等功能，保障版权安全。
可信时间戳：低成本、高可信度的版权确权方式，降低维权成本。
版权保护政策：包括《著作权法》修订、国家版权局专项治理行动等，推动版权保护体系完善。

投资建议

积极关注新华网、安妮股份、汉邦高科、视觉中国等公司，其在版权平台建设及版权运营中具备重要地位。
随着版权保护体系完善，相关企业将受益于版权市场的发展。

风险提示

平台建设不及预期
内容行业发展不及预期
政策监管风险

行业数据概览

指标	数值（亿元）
成分股数量	175
总市值	22613
流通市值	16772
市盈率	-134.79
市净率	2.76
成分股总营收	6827
成分股总净利润	-124
成分股资产负债率	41.96%

图表目录（摘要）

图1：DCI体系介绍
图2：DCI登记办理流程
图3：图片行业产业链
图4：2013-2019国内图片行业市场潜在空间及增速
图5：2016-2020E国内图片行业市场规模及增速
图6：视觉中国营业收入及其增速
图7：视觉中国归母净利润及其增速
图8：Shutterstock营业收入及其增速
图9：Shutterstock净利润及其增速
图10：Getty Images营业收入及其增速
图11：Getty Images净利润及其增速
图12：音著协许可收入及增长情况
图13：2018年音著协会会员分布
图14：音著协许可收入来源对比
图15：音著协版税分配情况
图16：TME服务成本及增速
图17：TME收入拆分及增速
图18：2010-2019年全球音乐市场规模
图19：Sony音乐2019-2020财年收入
图20：华纳音乐2018-2019财年收入
图21：2013-2023年中国音乐版权市场规模
图22：APP月活跃用户数变化
图23：2016-2022年短视频市场规模
图24：抖音看见音乐计划
图25：快手音乐加速器
图26：MCN机构数量及增速
图27：不同KOL签约数量的MCN机构分布

结论

随着版权保护体系的完善与版权平台的上线，版权行业将迎来新的发展机遇。图片、音乐、短视频等细分市场均具备较大的增长潜力，尤其在toG市场和版权运营方面。投资者应关注版权平台建设、版权保护技术及政策动向，以把握行业红利。

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