20241208-国泰期货-焦煤焦炭_焦炭四轮提降落地_震荡偏弱_7页_1mb

焦煤焦炭市场分析总结（2024年12月8日）

核心内容概述

2024年12月8日的报告指出，焦煤与焦炭市场近期呈现震荡偏弱的走势。整体市场基本面仍以供强需弱为主，受淡季影响，钢厂检修增多，铁水产量小幅回落，导致焦炭四轮提降落地。与此同时，煤价降至低位，下游采购意愿有所提升，焦企逐步提库，煤矿签单改善，库存压力有所缓解。市场情绪受宏观扰动影响，资金倾向于布局煤焦品种。

主要观点

• 供应端：国内外炼焦煤供应充足，国内煤矿为完成年度生产目标，临近年末仍保持高开工率；蒙古炼焦煤出口量高，进一步增加市场供应。
• 需求端：钢厂即期利润仍存，但盈利空间持续收窄，铁水端支撑减弱，市场对后续提降仍有预期。下游冬储参与热情谨慎，对价格驱动有限。
• 库存情况：焦煤全社会库存处于近三年同期高位，表明市场供大于求。
• 价格走势：阶段性价格震荡偏弱，但下跌空间已接近阶段底部，需关注宏观事件对市场的影响。

关键信息

市场回顾

• 焦煤期货：
  • JM2501合约：开盘1,245.5元/吨，最高1,250.0元/吨，最低1,160.5元/吨，收盘1,171.0元/吨，较上周结算价下跌75元/吨。
  • 成交量：606,631.0手，持仓量：200,265.0手。
• 焦炭期货：
  • J2501合约：开盘1,866.0元/吨，最高1,889.0元/吨，最低1,795.5元/吨，收盘1,811.5元/吨，较上周结算价下跌68元/吨。
  • 成交量：74,565.0手，持仓量：25,927.0手。

基差与价差

• 焦煤基差：71元/吨（沙河驿1242 vs JM2501收盘价1,171.0元/吨）。
• 焦炭基差：-4元/吨（港口折算仓单1808 vs J2501收盘价1,811.5元/吨）。
• 焦炭-焦煤价差：897元/吨。

现货价格

• 山西主焦煤：
  • 低硫主焦：S0.71548元/吨（-）。
  • 中硫主焦：S1.31390元/吨（-）。
  • 高硫主焦：S1.61358元/吨（-）。
• 钢厂报价：
  • 邯钢焦精煤：2,280元/吨（到厂含税）。
  • 莱钢焦精煤：2,240元/吨（到厂含税）。
  • 济钢焦精煤：2,100元/吨（到厂含税）。
  • 凌钢焦精煤：2,310元/吨（到厂含税）。

港口库存与报价

• 港口库存：
  • 秦皇岛港：689.0万吨。
  • 曹妃甸港：552.0万吨。
  • 国投京唐港：200万吨。
  • 广州港：303.5万吨。
• 港口报价：
  • 京唐港山西主焦煤库提价：1690元/吨。
  • 青岛港外贸澳洲主焦煤库提价：1585元/吨。
  • 连云港澳洲主焦煤库提价：1585元/吨。
  • 日照港澳洲主焦煤港口库提价：1420元/吨。
  • 天津港澳洲主焦煤港口库提价：1575元/吨。

运价波动

• 中国沿海煤炭运价指数（CBCI）：904.78。
• 巴拿马型运费指数（BPI）：1067。
• 好望角型运费指数（BCI）：1535。
• 超级大灵便型运费指数（BSI）：974。
• 小灵便型运费指数（BHSI）：644。

焦化行业数据

• 焦炭价格指数：
  • 吕梁准一级焦：1560元/吨（-）。
  • 唐山准一级焦：1760元/吨（-）。
  • 日照港准一级焦：1640元/吨（-20）。
• 焦炭库存：
  • 110家钢厂焦炭库存：466.73万吨。
  • 100家独立焦化厂焦炭库存：46.57万吨。

技术分析

• 焦煤JM2501合约：上周收阴，下方支撑位1100元/吨，上方压力位1400元/吨。
• 焦炭J2501合约：上周收阴，下方支撑位1700元/吨，上方压力位1900元/吨。

操作建议

• 观点：市场维持供强需弱格局，价格震荡偏弱。
• 操作建议：区间操作，关注宏观事件对盘面的影响传导。

风险提示与免责声明

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